“保守估計(jì)，臺(tái)灣元太在電子紙顯示屏（E-Ink技術(shù)，下稱“電子紙”）上的壟斷優(yōu)勢(shì)至少還可以維持一年�！睗h王科技董事長(zhǎng)助理陳亞昨日對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》透露。

    業(yè)內(nèi)人士就此認(rèn)為，上市即獲得投資者追捧，目前股價(jià)已達(dá)到138.45元的漢王科技正在遭遇上游優(yōu)勢(shì)難以為繼的尷尬局面。除此之外，高速增長(zhǎng)的電子書市場(chǎng)也吸引了越來越多的競(jìng)爭(zhēng)者加入，而且，隨著更多山寨廠家在價(jià)格方面的絞殺作用，漢王科技如何支撐高股價(jià)將面臨更多挑戰(zhàn)。

    而“除芯片外，電子書顯示屏和大多數(shù)核心元器件全部來自境外”，iSuppli資深分析師顧文軍指出，這讓包括漢王科技在內(nèi)的國(guó)內(nèi)電子書廠家，再次“授人以柄”，無法控制價(jià)格。上游優(yōu)勢(shì)難以為繼？

    盡管電子紙價(jià)格居高不下，5英寸電子紙單價(jià)60美元，6英寸70美元，9.7英寸的單價(jià)超過200美元，還尚未量產(chǎn)，并且占電子書成本高達(dá)6成左右，但全球電子書市場(chǎng)依然從2008年的70萬(wàn)臺(tái)，猛增到2009年的350萬(wàn)臺(tái)，增長(zhǎng)率超過400%。Digitimes預(yù)計(jì)，2010年全球電子書市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)930萬(wàn)臺(tái)，增長(zhǎng)率達(dá)167%。

    全球電子書市場(chǎng)猛然啟動(dòng)，讓臺(tái)灣元太、漢王科技、亞馬遜等企業(yè)成為投資者追逐的熱點(diǎn)。然而，無論是臺(tái)灣元太還是漢王科技的成功，都是建立在壟斷上游資源基礎(chǔ)上，一旦這種優(yōu)勢(shì)不復(fù)存在，未來電子書和電子紙的市場(chǎng)格局將成為未知數(shù)。

    電子紙技術(shù)門檻非常高，即便是臺(tái)灣元太生產(chǎn)的電子紙，其良品率也非常低，“10張電子紙可能6、7張都不能用”。陳亞表示。

    陳亞指出，漢王科技不僅是臺(tái)灣元太三大客戶之一，而且在電子紙驅(qū)動(dòng)軟件技術(shù)方面是雙方共有的，這也為漢王科技在大陸電子書市場(chǎng)上樹立技術(shù)門檻。

    “何時(shí)電子書價(jià)格能降到千元以內(nèi)�！比涨埃�大參考創(chuàng)始人李易在中國(guó)首屆電子產(chǎn)業(yè)高峰論壇上公開向友達(dá)光電電子紙事業(yè)處處長(zhǎng)郝嘉偉提問。而郝嘉偉支吾好一陣才表示，要到今年年底或明年初才能看到1000元的電子書。

    “友達(dá)光電今年初試產(chǎn)的電子紙，出現(xiàn)一些質(zhì)量問題，在日曬下會(huì)變白�！彪娮訒鴱S家易狄歐有關(guān)負(fù)責(zé)人指出，目前能夠量產(chǎn)電子紙的廠家只有臺(tái)灣元太和LG顯示，其中臺(tái)灣元太占據(jù)九成份額。但由于LG顯示與臺(tái)灣元太的特殊關(guān)系，兩家其實(shí)是一致對(duì)外。去年底，LG顯示參股臺(tái)灣元太旗下子公司Hydis，共同拓展電子紙市場(chǎng)。

    “臺(tái)灣元太電子紙的確存在良品率不高的問題�！痹撚嘘P(guān)負(fù)責(zé)人指出。

    陳亞表示，正基于此，目前大陸很多電子書廠家根本無法從臺(tái)灣元太拿到穩(wěn)定的電子紙供應(yīng)量，因?yàn)樵�太首先要保證亞馬遜、索尼和漢王科技的供貨。

    多重壓力

    即便如此，大陸的消費(fèi)電子企業(yè)對(duì)電子書市場(chǎng)仍然躍躍欲試。

    “目前大陸已有40多個(gè)電子書品牌，即將進(jìn)入電子書市場(chǎng)的還有100多家。”漢王科技副總裁王邦江日前表示，漢王科技未來希望能成為內(nèi)容超市，而這個(gè)計(jì)劃的前提是，漢王電子書在市場(chǎng)銷售的終端足夠多。

    事實(shí)上，漢王科技的微妙變化，正說明了漢王科技未來發(fā)展的瓶頸。因?yàn)�，若友達(dá)光電成功量產(chǎn)，上游資源優(yōu)勢(shì)喪失，很可能終結(jié)漢王科技高增長(zhǎng)率的神話。

    “電子書發(fā)明者之一的陳宇幾年前從美國(guó)回到中國(guó)，創(chuàng)立奧熠電子，最近已經(jīng)生產(chǎn)出電子紙的樣品�！币椎覛W有關(guān)負(fù)責(zé)人透露，雖然元太科技良品率不高，但電子紙次品也以5美元的價(jià)格流入大陸市場(chǎng)，所生產(chǎn)的電子書市場(chǎng)售價(jià)僅1300元。

    或許從電子紙占電子書成本比例的迅速增長(zhǎng)，更能直觀看出未來潛在的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

    漢王科技招股說明書顯示，2008年，電子紙模塊成本占漢王電子書成本僅為9.86%;2009年這一比例已提升到35.69%。而王邦江10日公開表示，電子紙成本占電子書的總成本比重已達(dá)到六成。

    一系列數(shù)據(jù)說明，在電子紙價(jià)格基本維持不變的狀況下，漢王電子書的平均價(jià)格其實(shí)已經(jīng)大幅下調(diào)。但是，對(duì)于漢王科技來說，隨著市場(chǎng)迅速擴(kuò)大，參與者越來越多，漢王科技的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)也在增加。

    因?yàn)�，如果奧熠電子和友達(dá)光電稍微改變電子紙的市場(chǎng)格局，則意味著電子書市場(chǎng)將陷入激烈的價(jià)格戰(zhàn)，盡管電子紙成本也會(huì)隨之下調(diào)，但下調(diào)空間仍然會(huì)因?yàn)樯嫌螐S家太少而相對(duì)有限，最終導(dǎo)致電子紙成本占電子書成本比重持續(xù)攀升。

    前兩年，大陸彩電廠家面臨液晶面板資源困局就是最好的明證。當(dāng)時(shí)液晶面板模塊占液晶電視成本比重高達(dá)八成，一旦上游供應(yīng)出現(xiàn)任何風(fēng)波，彩電廠家都會(huì)掙扎在虧損的邊緣。

    “隨著越來越多山寨廠家的進(jìn)入，對(duì)市場(chǎng)的絞殺作用肯定會(huì)發(fā)酵。電子書繼去年的上網(wǎng)本以后成為‘電子輸’似乎難以避免�！鳖櫸能娭赋�，電子書廠家現(xiàn)在應(yīng)籌集更多資金，準(zhǔn)備打持久戰(zhàn)，并加大品牌建設(shè)，降低終端售價(jià)，以產(chǎn)業(yè)鏈上下游聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢(shì)構(gòu)建核心競(jìng)爭(zhēng)力和創(chuàng)新商業(yè)模式。

    昨日，漢王科技公告稱，由于電子書銷量增長(zhǎng)，公司今年第一季度凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)300%～400%。漢王科技昨日收盤138.45元，最高達(dá)到147.5元，全天上漲2.56%。