（一）產(chǎn)業(yè)鏈分析

    （二）液晶產(chǎn)業(yè)正在崛起

    從下游需求來看，由于液晶材料是生產(chǎn)LCD面板的核心材料之一，伴隨液晶電視、電腦及移動通信的迅速發(fā)展，各類面板需求不斷增加，據(jù)DisplaySearch統(tǒng)計，2001-2008年全球TFT-LCD出貨量保持48%的復(fù)合增長率，帶動上游液晶材料行業(yè)快速增長，預(yù)計未來幾年整體TFT液晶面板產(chǎn)量依然保持10%左右的平均增長速度。2008-2010年全球TFT液晶單體銷量分別為305噸、394噸和503噸，而煙臺萬潤則為49噸、27噸和90噸。

    近年來，由于政策支持及成本優(yōu)勢，我國吸引了大量面板廠商投資建設(shè)高世代 TFT-LCD生產(chǎn)線，預(yù)計未來將有大量產(chǎn)能投產(chǎn)，成為行業(yè)內(nèi)重要的規(guī)模增長點。

    （三）行業(yè)競爭格局分析

    煙臺萬潤下游混合液晶材料處于壟斷狀態(tài)，全球三大混晶巨頭Merck、Chisso、DIC銷售而下游行業(yè)對液晶單體、液晶中間體產(chǎn)品的質(zhì)量級供應(yīng)商自制要求較高，行業(yè)供應(yīng)鏈較為穩(wěn)定，行業(yè)進入壁壘較高，保證了公司在未來行業(yè)的競爭中占據(jù)有利地位，也使得公司毛利率也處于行業(yè)領(lǐng)先水平。