進(jìn)入4月以來，關(guān)于“中國資本”進(jìn)駐JDI的新聞“此起彼伏”。甚至，比京東方10.5代線滿產(chǎn)，即將推出55-75英寸全系8K面板更為驚爆：對(duì)此，大屏君認(rèn)為，京東方的成績是“意料之中”，而JDI的變化則更代表“行業(yè)未來的非確定性”

OLED成為全球中小屏幕新熱點(diǎn)

    JDI的最新變化有“四重深意”

    對(duì)于JDI的最新變化，業(yè)內(nèi)分析文章已經(jīng)很多，但是未必能夠盡露真容：

    首先，大屏君和所有人的看法一樣，JDI的新一輪融資“標(biāo)志著顯示產(chǎn)業(yè)的日本時(shí)代結(jié)束了”！無論是80年代末三洋占據(jù)全球CRT顯像管第一的位置,還是90年代索尼特麗瓏的畫質(zhì)神話，或者本世紀(jì)初日本顯示界在液晶、等離子產(chǎn)品上率先實(shí)現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)，以及東芝佳能等在SED上的努力，或者2007年索尼率先推出OLED電視，夏普2008年開工10代液晶面板線……日本顯示產(chǎn)業(yè)在技術(shù)上的優(yōu)勢(shì)始終是“全球顯示行業(yè)的標(biāo)桿”，其他顯示企業(yè)進(jìn)步的“導(dǎo)師”。

    然而，作為夏普被臺(tái)系資本鴻海收購后的又一樁“交易”，我國大陸和臺(tái)灣省的資本注入，讓日本顯示界最后的“還在量產(chǎn)的獨(dú)苗”“JDI”實(shí)質(zhì)性易主。JDI官方表示，中國投資者包括中國內(nèi)地投資基金嘉實(shí)基金（Harvest Fund）和中國臺(tái)灣地區(qū)觸控面板廠商宸鴻科技（TPK Holding）及臺(tái)灣金融富邦集團(tuán)組成的Suwa財(cái)團(tuán)，他們將通過購買JDI股票和債券的形式對(duì)JDI投資800億日元（約合48億日元人民幣），交易完成后，中國投資方將擁有JDI 49.8％的股權(quán)，成為JDI最大股東�！�—這意味著日本顯示產(chǎn)業(yè)稱霸全球的40年歷史終于“有了一個(gè)句號(hào)”。

    第二，大屏君最想提出的問題是“JDI”的新資金用途更為代表行業(yè)“不確定性”的變量。這就是“OLED”技術(shù)的推動(dòng)。目前，包括韓國的LG和三星、我國大陸的眾多面板投資的方向已經(jīng)不是LCD，“真空蒸鍍”柔性技術(shù)量產(chǎn)OLED顯示面板是未來中小尺寸屏幕的既定出路。

    對(duì)于JDI而言，其最大的客戶蘋果已經(jīng)全面轉(zhuǎn)向OLED面板，沒有OLED產(chǎn)能是JDI 2017-2018年巨額虧損的核心原因。投資oled是JDI活下去的唯一選擇。同時(shí)，在技術(shù)上JDI早已經(jīng)發(fā)展過OLED產(chǎn)品的研發(fā)，但是苦于資金問題，無法“建廠”。如果JDI真的實(shí)現(xiàn)OLED面板的“規(guī)�；�”制造，其無疑在長期戰(zhàn)略競(jìng)爭(zhēng)中扳回一局：正式進(jìn)入全球市場(chǎng)近“萬億人民幣”的OLED大賽�！�—雖然48億元人民幣不多，但是它或?qū)㈤_啟日本顯示產(chǎn)業(yè)的下一次技術(shù)升級(jí)大門。（日本另一家OLED制造企業(yè)，JOLED力推印刷顯示技術(shù)，號(hào)稱掌握量產(chǎn)工藝，卻始終未能完成投資建廠，和真正的規(guī)模制造：業(yè)內(nèi)戲稱，也許JOLED永遠(yuǎn)是一個(gè)實(shí)驗(yàn)室而已。）

    第三，也許也很多專業(yè)人士已經(jīng)關(guān)注到這次牽頭注資JDI的臺(tái)系巨頭“宸鴻科技（TPK Holding）”——這是全球第一位的獨(dú)立觸控屏幕制造商。在顯示產(chǎn)業(yè)界，顯示面板企業(yè)投資觸控項(xiàng)目并不少見，幾乎面板巨頭都有相應(yīng)的資產(chǎn)和技術(shù)投入。但是，純觸控企業(yè)投資顯示面板企業(yè)“這是第一遭”。

    為什么宸鴻科技（TPK Holding）看上了JDI呢？大屏君覺得，也許并不是看得上與看不上JDI的問題,而是來自于TPK自身的危急感：因?yàn)椴捎胕n cell和on cell技術(shù)的“顯示面板內(nèi)置觸控”技術(shù)方案一直在不斷發(fā)展。假設(shè)未來面板全都采用“內(nèi)置觸控”，TPK的飯碗就沒有了。所以，理論上所有的觸控企業(yè)都有欲望進(jìn)入面板制造業(yè)。但是，面板業(yè)投資巨大，不是一般的觸控企業(yè)所能承受的（二者資本投入差距在十倍以上）。不過作為觸控業(yè)全球老大，TPK有實(shí)力在面板行業(yè)上“插足一下”，進(jìn)而豐富自己的戰(zhàn)略選項(xiàng)。

    第四，這次對(duì)JDI的注資報(bào)道，我國大陸媒體甚至比臺(tái)灣省媒體都“積極”。原因很簡單，因?yàn)镴DI傳說要在“大陸設(shè)廠”。甚至很多媒體曾經(jīng)報(bào)道“浙江建廠”的規(guī)劃，乃至于連銀團(tuán)貸款都描述的有模有樣（雖然事后被多方澄清暫無此事、僅僅是初步意向協(xié)商）。

    但是，大屏君依然意識(shí)到一個(gè)重要問題：即中國大陸的資本究竟在這次注資中占據(jù)多大的話語權(quán)！據(jù)媒體報(bào)道，Suwa財(cái)團(tuán)由三方構(gòu)成，包括臺(tái)灣地區(qū)的觸控面板廠宸鴻（又稱TPK）、中國大陸嘉實(shí)科技投資管理有限公司（下稱嘉實(shí)科技）、富邦蔡氏家族之私人投資公司Cosgrove Global Limited / Topnotch Corporate Limited（下稱CGL Group），嘉實(shí)科技及CGL Group分別占Suwa財(cái)團(tuán)股權(quán)的34.5%及23.6%。

    也就是說Suwa財(cái)團(tuán)中TPK占據(jù)“最大比例”，是相對(duì)控股的地位。同時(shí)，大屏君了解到嘉實(shí)科技及CGL Group此前的投資業(yè)務(wù)基本是“財(cái)務(wù)投資”、“不參與經(jīng)營管理”。TPK則是顯示和觸控界的產(chǎn)業(yè)大拿——由此可見，未來JDI的投資布局、戰(zhàn)略選擇很大程度上會(huì)由TPK決定。而TPK的“工廠”很多在大陸地區(qū)，僅僅福建省內(nèi)就有至少10家公司�！�—按照TPK的產(chǎn)業(yè)布局，JDI未來在大陸設(shè)廠應(yīng)是“大概率”事件。加上日本顯示產(chǎn)業(yè)的持續(xù)收縮、制造成本上處于競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)，這一趨勢(shì)就會(huì)更為明顯。

    總之，關(guān)于JDI的交易是一項(xiàng)“全球顯示領(lǐng)域”的大事件：涉及全球最大的獨(dú)立觸控面板企業(yè)、涉及日本顯示業(yè)的實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的最后獨(dú)苗、涉及全球下一代OLED面板制造技術(shù)的升級(jí)、也涉及全球顯示技術(shù)進(jìn)一步向我國大陸地區(qū)轉(zhuǎn)移與集中等“重大行業(yè)問題”。大屏君認(rèn)為，借助JDI巨額虧損、資產(chǎn)貶值的機(jī)遇，48億元投資撬動(dòng)這樣一個(gè)“行業(yè)大格局”可謂之“四兩撥千斤”的戰(zhàn)略性壯舉。

    全球產(chǎn)業(yè)版圖的重構(gòu)與我國大陸地區(qū)的機(jī)遇

    JDI這一輪融資背后“中國財(cái)團(tuán)”四個(gè)字格外醒目：從內(nèi)心講，大屏君非常理解日本產(chǎn)業(yè)界同仁“不期望中國財(cái)團(tuán)”成為JDI大老板的心態(tài)——將心比心，誰都不希望本國企業(yè)忽然成了外資，尤其是這種有技術(shù)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)。

    但是，另一方面，2018年全球面板產(chǎn)業(yè)新增投資“7-8成”在中國大陸地區(qū)，這個(gè)事實(shí)必須被重視：我們有錢、有人、有技術(shù)、有市場(chǎng)——四大優(yōu)勢(shì)之下，很難讓“生死存亡”之際的JDI拒絕中國力量的橄欖枝。

    實(shí)際上，大屏君認(rèn)為，JDI這次融資中的“中國因素”，不過是過去十年大陸地區(qū)顯示產(chǎn)業(yè)茁壯成長的縮影而已。更是全球產(chǎn)業(yè)資源在技術(shù)、資本和市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)下不斷“優(yōu)化地域”布局的結(jié)果。從這個(gè)大格局看，JDI的未來生存離不開“大陸建廠”這個(gè)選項(xiàng)�！�—即便不說這是唯一選項(xiàng)，也至少是最優(yōu)選擇了。

    從JDI自身來說，至少三大問題要解決：2016、2017、2018年三年持續(xù)虧損，營收下降，日本地區(qū)的落后產(chǎn)能必須“重整”；多年投資研發(fā)的OLED技術(shù)理應(yīng)成為“產(chǎn)品”，并形成規(guī)模，但是這需要的持續(xù)資金流，恐怕遠(yuǎn)不止這輪融資的數(shù)目；日本地區(qū)面板業(yè)的高成本性，要求制造基地轉(zhuǎn)移——值得一提的是，鴻海系收購的日本界顯示器公布的2018財(cái)年業(yè)績?cè)俅翁潛p284億日元，凸顯日本制造廠在面板業(yè)上的劣勢(shì)。

    總之，大屏君認(rèn)為JDI的新一輪資本注入，放在顯示產(chǎn)業(yè)的大時(shí)代下看，其意義要比簡單的分析JDI一個(gè)企業(yè)更為有意義。在JOLED未能實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)之前，JDI的率先“股權(quán)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變”，是日本顯示產(chǎn)業(yè)量產(chǎn)能力“衰落”的最終標(biāo)志。甚至，大屏君覺得JOLED即便5.5代印刷線投入建設(shè)，其前景也未必明朗�！�—尊重產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的全球規(guī)律，方是日本顯示同仁“保住飯碗”的關(guān)鍵。