安防產(chǎn)業(yè)持續(xù)高景氣，市場增長空間巨大

    今年以來國內(nèi)安防產(chǎn)業(yè)持續(xù)高度景氣，CPS中國安防綜合發(fā)展指數(shù)從今年1月份的3740.60點(diǎn)增長至8月份的4512.87點(diǎn)，顯示行業(yè)景氣度持續(xù)提升。

    企業(yè)盈利能力持續(xù)改善，營業(yè)收入整體保持穩(wěn)定增長。我們認(rèn)為受益于下游需求的強(qiáng)力拉動、政府對產(chǎn)業(yè)的大力扶持、產(chǎn)業(yè)科技實力的不斷增長、民眾消費(fèi)能力以及安防意識的不斷提升，國內(nèi)安防產(chǎn)業(yè)未來將長期受益。

    硬件設(shè)備廠商增長最為明確

    位于產(chǎn)業(yè)鏈上游的安防芯片產(chǎn)業(yè)由國外企業(yè)所把控，產(chǎn)業(yè)鏈下游的系統(tǒng)集成產(chǎn)業(yè)仍處于發(fā)展起步階段，市場相對比較分散；而處于產(chǎn)業(yè)鏈中游的硬件設(shè)備廠商已具有一定的研發(fā)技術(shù)實力，在部分領(lǐng)域也已占據(jù)了較高的市場份額，產(chǎn)業(yè)中具有品牌優(yōu)勢和技術(shù)優(yōu)勢的企業(yè)有望進(jìn)一步提升市場競爭力，市場集中度有望提高。我們認(rèn)為安防設(shè)備廠商在產(chǎn)業(yè)鏈中受益最為明確。

    硬件設(shè)備廠商將向安防系統(tǒng)解決方案供應(yīng)商轉(zhuǎn)型

    隨著我國安防應(yīng)用層次的提升，國內(nèi)領(lǐng)先的硬件設(shè)備廠商必將面臨著向系統(tǒng)解決方案供應(yīng)商轉(zhuǎn)型的要求，而產(chǎn)品線建設(shè)、產(chǎn)品定制能力以及軟件開發(fā)能力是推動設(shè)備商轉(zhuǎn)型的最關(guān)鍵因素。

    安防視頻監(jiān)控產(chǎn)業(yè)投資思路

    我們認(rèn)為硬件設(shè)備廠商是產(chǎn)業(yè)鏈中受益最明確的環(huán)節(jié)，建議重點(diǎn)關(guān)注具有技術(shù)優(yōu)勢以及品牌優(yōu)勢的硬件設(shè)備廠商，如國內(nèi)的龍頭企業(yè)�？低�視以及大華股份。其中由于�？低�視具有更強(qiáng)的轉(zhuǎn)型潛力，同時其已經(jīng)開始拓展海外市場，我們更加看好其長期發(fā)展。

    風(fēng)險提示

    市場競爭加劇的風(fēng)險、原材料上漲的風(fēng)險和人民幣升值的風(fēng)險。