近日，浙江藍特光學股份有限公司（股票簡稱：藍特光學，股票代碼：688127）在公司行政樓會議室舉辦機構(gòu)調(diào)研活動，山西證券、西南證券、財通證券、國信證券、華西證券、國泰海通等券商，以及智誠海威資管、混沌投資、健順投資、景順長城基金、海富通基金等機構(gòu)共同參與。公司證券事務代表陳夏晟出席活動，圍繞研發(fā)投入、資產(chǎn)減值、新業(yè)務進展、產(chǎn)能規(guī)劃及技術(shù)路徑等核心問題，與機構(gòu)投資者深入交流，全面展現(xiàn)公司在光學賽道的戰(zhàn)略布局與發(fā)展?jié)摿Α?/P>

    研發(fā)投入雙輪驅(qū)動：緊扣客戶需求，儲備 AR 與手機升級技術(shù)

    針對機構(gòu)關(guān)注的 “研發(fā)費用持續(xù)增長” 及投向問題，藍特光學明確研發(fā)規(guī)劃的核心邏輯 —— 以 “客戶需求響應” 與 “主動技術(shù)儲備” 為雙引擎。一方面，隨著與核心大客戶合作關(guān)系深化，公司技術(shù)實力獲廣泛認可，得以提前接觸客戶潛在需求，且部分客戶項目開發(fā)周期對研發(fā)投入強度要求較高；另一方面，下游 AR 應用普及、手機端光學功能升級的趨勢日益清晰，公司正針對性加強新技術(shù)、新工藝的儲備。

    目前，客戶深度定制化需求已成為研發(fā)投入增長的重要推動力，公司在研發(fā)設備采購、研發(fā)團隊擴充上持續(xù)加碼，確保研發(fā)投入與業(yè)務擴張節(jié)奏高度匹配，為后續(xù)產(chǎn)品迭代與市場拓展筑牢技術(shù)基礎。

    減值計提系階段性調(diào)整：回款穩(wěn)定，新業(yè)務長期效益可期

    半年報中 “新增較多信用減值與資產(chǎn)減值” 是機構(gòu)關(guān)注的另一焦點，藍特光學從業(yè)務發(fā)展邏輯出發(fā)，對兩項減值進行詳細解讀。

    在信用減值方面，減值損失主要源于公司業(yè)務規(guī)模擴張導致應收賬款余額增加，屬于按會計準則要求計提的壞賬準備，并非實際壞賬發(fā)生。公司合作對象多為行業(yè)內(nèi)知名企業(yè)，歷史回款賬期穩(wěn)定、履約能力較強，應收賬款質(zhì)量具備可靠保障。

    在資產(chǎn)減值方面，減值主要與新規(guī)劃的 “棱鏡 - 平面加工工藝” 業(yè)務相關(guān)。該業(yè)務前期需投入大量資金用于設備采購、人員培訓及項目儲備，形成較高基礎成本，但當前產(chǎn)品端需求尚未充分放量，導致單位庫存產(chǎn)品分攤成本偏高，因此按規(guī)則計提存貨減值。公司強調(diào)，隨著后續(xù)業(yè)務逐步成熟、新需求持續(xù)導入，該業(yè)務的效益水平有望逐步修復并實現(xiàn)改善。

    棱鏡 - 平面加工業(yè)務初現(xiàn)成果：卡位光學需求，短期投入換長期增長

    對于 “處于投資期尚未實現(xiàn)有效回報的業(yè)務”，藍特光學透露，核心指向 2024 年起重點布局的 “棱鏡 - 平面加工工藝” 領(lǐng)域。為應對手機、AR 市場對微棱鏡、合光棱鏡、晶圓片等產(chǎn)品的新增需求，公司組建專項團隊，通過引進優(yōu)質(zhì)人才、儲備前置產(chǎn)能，加速該領(lǐng)域技術(shù)落地與產(chǎn)能建設。

    目前，該專項團隊已取得階段性成果，實現(xiàn)三角棱鏡手機應用的初步產(chǎn)出；同時，針對下游客戶復雜應用的定制化升級需求，公司還設立了定點開發(fā)團隊，持續(xù)推進產(chǎn)品迭代。盡管短期內(nèi)該業(yè)務因投入規(guī)模大、需求未完全釋放存在業(yè)績壓力，但藍特光學對光學產(chǎn)業(yè)長期增長前景持樂觀態(tài)度 —— 作為優(yōu)質(zhì)賽道，光學行業(yè)未來仍將保持增長態(tài)勢，前瞻性的投資布局有助于公司提前卡位客戶需求，目前公司正全力推動儲備產(chǎn)能與人才團隊盡快形成 “自我造血” 能力，為長期增長注入動力。

    玻璃非球面透鏡產(chǎn)銷兩旺：產(chǎn)能擴張穩(wěn)步對接下游高需求

    在成熟業(yè)務板塊，玻璃非球面透鏡的表現(xiàn)備受關(guān)注。藍特光學介紹，該產(chǎn)品采用的玻璃熱模壓工藝兼具質(zhì)量穩(wěn)定、生產(chǎn)效率高、成本可控三大優(yōu)勢，可廣泛適配多行業(yè)需求，發(fā)展?jié)摿φ�逐步釋放。近年來，公司緊密跟蹤下游需求變化制定生產(chǎn)計劃，產(chǎn)品產(chǎn)銷量保持穩(wěn)定增長；2025 年上半年，光通訊、VLOG 相機、手機攝影等核心應用領(lǐng)域需求顯著提升，進一步帶動該業(yè)務規(guī)模擴大。

    關(guān)于產(chǎn)能擴張，公司秉持 “穩(wěn)步推進、需求導向” 原則，優(yōu)先保障核心設備的戰(zhàn)略性儲備，避免盲目擴張。隨著新設備調(diào)試到位、新員工培訓完成并逐步上崗，公司玻璃非球面透鏡的產(chǎn)能潛力將有序釋放，為承接更多下游訂單提供支撐。

    雙技術(shù)路徑布局：模造工藝量產(chǎn)見效，半導體光學開拓新空間

    隨著手機光學影像需求升級，玻璃透鏡滲透率提升成為行業(yè)趨勢，機構(gòu)隨之關(guān)注 WLG（晶圓級玻璃）工藝與模造玻璃工藝的發(fā)展前景。對此，藍特光學從技術(shù)特性與自身布局兩方面進行分析：

    技術(shù)路徑差異與共性：WLG 工藝依托半導體工藝實現(xiàn)晶圓批量加工，模造玻璃工藝通過高精度模具對玻璃預形體進行熱模壓，兩者均具備滿足消費電子 “大批量、高精度” 光學元件需求的潛力；

    現(xiàn)有工藝優(yōu)勢：公司非球面模造玻璃工藝已高度成熟，在產(chǎn)品精度、良率控制、量產(chǎn)規(guī)模上達到行業(yè)領(lǐng)先水平，且已成功將手機玻塑混合應用導入規(guī)模化量產(chǎn)，為手機光學升級提供穩(wěn)定供應；

    未來技術(shù)發(fā)力點：隨著光學在消費電子中滲透率加深，“小型化、高性能” 成為核心需求，半導體技術(shù)、納米壓印、超快激光等工藝逐漸成為光學賽道的重點發(fā)展方向，可適配微透鏡陣列、超透鏡、衍射光波導等集成光學元件的復雜需求�；�于此，公司依托在玻璃晶圓加工領(lǐng)域的長期積累，正積極投入半導體光學加工工藝儲備，目前已形成光刻晶圓等核心產(chǎn)品，為切入更高附加值領(lǐng)域奠定基礎。

    作為光學領(lǐng)域的深耕企業(yè)，藍特光學正通過 “鞏固成熟業(yè)務優(yōu)勢 + 布局前沿技術(shù)賽道” 的戰(zhàn)略，平衡短期業(yè)務發(fā)展與長期價值增長。盡管當前部分新業(yè)務仍處于投入期，但公司憑借對客戶需求的精準把握、對技術(shù)趨勢的前瞻判斷，以及穩(wěn)步推進的產(chǎn)能與團隊建設，有望在光學產(chǎn)業(yè)持續(xù)增長的浪潮中搶占先機，為股東與行業(yè)創(chuàng)造更大價值。