2月28日晚間，停牌五個交易日的兆馳股份公告，公司控股股東南昌兆投及其一致行動人顧偉先生與深圳市資本運營集團有限公司及其下屬全資子公司深圳市億鑫投資有限公司簽署了《股份轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議》。公司向深圳證券交易所申請，公司股票將于2022年3月1日(星期二)開市起復(fù)牌。

    與之同時，公司還披露了2021年業(yè)績預(yù)告，2021年公司預(yù)盈2.3億元至3.3億元，同比下降87%至81%，主要原因是對恒大集團及其成員企業(yè)應(yīng)收項目計提減值準備。

    不過，公司披露了一份降低恒大集團及其成員企業(yè)債務(wù)違約帶來的風險的方案。公告顯示，方案實施完畢后，公司持有恒大集團及其成員企業(yè)商業(yè)承兌匯票以及應(yīng)收賬款已經(jīng)降低至599.16萬元。

    這或許意味著，兆馳股份此前的恒大“危機”已經(jīng)度過。

    接盤方為深圳國資

    兆馳股份成立于2005年，以O(shè)DM制造起步，主要從事家庭視聽類及電子類產(chǎn)品的研發(fā)、制造、銷售與服務(wù)。兆馳股份最開始從事DVD業(yè)務(wù)，隨后將業(yè)務(wù)延伸到了電視機頂盒，并在2009年機頂盒銷量達到全球第 一。公開數(shù)據(jù)顯示，2020年兆馳股份的電視ODM全球第二。

    本次接盤方深圳市資本運營集團有限公司是深圳市國資委為推進國資管理從管資產(chǎn)向管資本轉(zhuǎn)變、推動深圳國資整體資本運作戰(zhàn)略，專門成立的國資輔助履職平臺和國有資本運營專業(yè)平臺，實力強勁。

    公開信息顯示，深圳市資本運營集團有限公司是深圳支持民營經(jīng)濟發(fā)展“四個千億”計劃之一的“設(shè)立總規(guī)模1000億元的民營企業(yè)平穩(wěn)發(fā)展基金”任務(wù)的管理主體，也是深圳市支持新興產(chǎn)業(yè)專項資金扶持政策的市場化方式實施主體。通過產(chǎn)融結(jié)合、資本市場對接、推進混合所有制等多種方式，深圳資本有效支持多種所有制經(jīng)濟互利共贏、共同成長，服務(wù)城市實體經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展�？貐⒐善髽I(yè)涵蓋綠色建筑、智能制造、新能源、證券、保險、基金、擔保等諸多領(lǐng)域，已經(jīng)形成以新興產(chǎn)業(yè)和金融類金融為主的產(chǎn)業(yè)布局。

    深圳國資接盤或?qū)�為公司帶來可觀的現(xiàn)金流，也將助力公司未來主業(yè)發(fā)展。

    曾踩雷恒大，風險或已出清

    2018年6月，兆馳股份公告稱，擬與恒大地產(chǎn)集團有限公司及其關(guān)聯(lián)公司在地產(chǎn)項目、戰(zhàn)略集采業(yè)務(wù)等領(lǐng)域形成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。此后，恒大成為兆馳股份重要合作伙伴。

    2021年下半年，地產(chǎn)巨頭恒大陷入流動性危機，公司因持有恒大集團及其成員企業(yè)大額商業(yè)承兌匯票以及應(yīng)收賬款，受到牽連。

    根據(jù)公司今日披露了降低恒大集團及其成員企業(yè)債務(wù)違約帶來的風險的方案，公司使用了剝離兆馳供應(yīng)鏈、購買昆明豐泰44.6154%的股權(quán)等方式。

    兆馳供應(yīng)鏈的資產(chǎn)包含恒大集團及其成員企業(yè)開具的商業(yè)承兌匯票約28.27億元，截至2021年12月3日，兆馳供應(yīng)鏈已收到30億元增資款，并已完成增資擴股的注冊資本工商變更手續(xù)。公司的持股比例由100%變更為14.7727%，兆馳供應(yīng)鏈變成參股子公司，不再納入公司合并報表范圍。兆馳供應(yīng)鏈在收到增資款后已經(jīng)歸還公司全部債務(wù)，公司與兆馳供應(yīng)鏈不存在任何債權(quán)債務(wù)關(guān)系。

    公司于2021年12月8日與北融信簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，并根據(jù)雙方約定，公司以恒大集團及其成員企業(yè)開具的商業(yè)承兌匯票及應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓方式支付+現(xiàn)金支付方式合計29.00億元支付了本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。公司于2022年2月28日收到控股股東南昌兆馳投資合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱“南昌兆投”)出具的承諾函，如兆馳股份購買昆明豐泰44.6154%股權(quán)的事項最終未能完成，為最大限度降低對公司的影響，南昌兆投承諾以不低于評估值的價格受讓兆馳股份與恒大集團及其成員企業(yè)之間的債權(quán)(包括商業(yè)承兌匯票及應(yīng)收賬款)。

    此外，公司在2021年度對恒大集團及其成員企業(yè)應(yīng)收項目計提減值準備，截止目前，公司持有恒大集團及其成員企業(yè)商業(yè)承兌匯票以及應(yīng)收賬款599.16萬元，風險或已出清。

    電視ODM地位穩(wěn)固

    事實上，在踩雷恒大之前，近年兆馳股份的經(jīng)營業(yè)績明顯向好。在電視ODM領(lǐng)域長期保持龍頭地位。

    2021年前三季度，公司實現(xiàn)的凈利潤為15.77億元，同比增長41.83%。近三年，公司實現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤與凈利潤變動趨勢基本相當，這表明凈利潤的增長源于公司主營業(yè)務(wù)。

    近三年，公司實現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤與凈利潤變動趨勢基本相當，這表明凈利潤的增長源于公司主營業(yè)務(wù)。

    根據(jù)公開信息，兆馳股份深耕液晶電視ODM業(yè)務(wù)，2011年開始向上游拓展LED產(chǎn)業(yè)鏈，縱向一體化布局，目前形成三大業(yè)務(wù)：智慧顯示業(yè)務(wù)(液晶電視設(shè)計制造+互聯(lián)網(wǎng)運營)、智慧家庭組網(wǎng)業(yè)務(wù)(網(wǎng)絡(luò)通信、loT智能終端)以及LED全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)(LED芯片、LED封裝、LED應(yīng)用)。

    在智慧顯示領(lǐng)域，以家庭顯示為核心，沿伸至辦公、商業(yè)、教育及醫(yī)療等多元化場景，具體產(chǎn)品包括液晶電視、電腦顯示器及學習一體機等。該公司為液晶電視ODM龍頭，2020年液晶電視ODM占全球市場份額9.41%，位居行業(yè)第二，近幾年來，通過不斷提高智能化液晶電視占比，2020年占比海外電視超過90%。

    智慧家庭組網(wǎng)主要為5G通信及IoT(萬物物聯(lián))，該公司Sub-6分布式5G微基站已順利進入試產(chǎn)階段，積極拓展10G PON、Wi-Fi6相關(guān)產(chǎn)品市場，核心產(chǎn)品數(shù)字機頂盒的形態(tài)向智能終端演變，意在打造“5G+IoT”的生態(tài)鏈。2020年該業(yè)務(wù)收入達到19.8億元，

    Mini LED第二增長曲線蓄勢待發(fā)

    兆馳股份LED全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)包括上游LED芯片、中游LED封裝及下游LED照明應(yīng)用領(lǐng)域，是成長性最 好的業(yè)務(wù)，近三年收入復(fù)合增長率33.89%，較整體高出8.69個百分點，今年成長加速，上半年收入同比增長89.5%，收入貢獻為23.1%，較2018年提升9.51個百分點。

    目前，兆馳股份已進入Mini LED背光、Mini RGB直顯等高端產(chǎn)品領(lǐng)域。其中Mini LED芯片已具備小批量量產(chǎn)能力，紅黃光項目目前正積極開發(fā)正倒裝RGB產(chǎn)品，已經(jīng)進入試產(chǎn)階段。

    Mini LED是黃金賽道。Mini LED作為下一代顯示技術(shù)的核心解決方案已然成為了行業(yè)共識。根據(jù)中信證券援引Arizton數(shù)據(jù)，2024年全球Mini LED市場規(guī)模有望達到23.22億美元，6年的復(fù)合增速將達到147.92%。國內(nèi)市場方面，據(jù)高工LED研究院數(shù)據(jù)，2020年全國Mini LED市場規(guī)模約為37.8億元，2026年市場規(guī)模將會達到431億元，漲幅超過10倍，CAGR約為50%。

    據(jù)悉，兆馳股份在深圳、南昌、北京、武漢等多地設(shè)立研發(fā)中心，在4K/8K、區(qū)域調(diào)光、全光譜健康照明、超高光效、量子點On-chip封裝、Mini/Micro LED等核心領(lǐng)域掌握并儲備了多項技術(shù)，并獲得了國家級高新技術(shù)企業(yè)、廣東省工程技術(shù)研究開發(fā)中心，深圳市企業(yè)技術(shù)中心等資質(zhì)認證。2021年前三季度，公司研發(fā)費用增長率達到39.49%。