2025 年 10 月 28 日，寧波均勝電子股份有限公司（A 股代碼：600699，H 股代碼：00699）正式在香港聯(lián)交所刊發(fā) H 股招股說明書，宣布全球發(fā)售啟動，招股期持續(xù)至 11 月 3 日，預(yù)計 11 月 6 日在港交所主板掛牌交易。此次發(fā)行標志著這家智能汽車科技巨頭正式?jīng)_刺 “A+H” 兩地上市，將成為國內(nèi) “汽車 + 機器人 Tier1” 雙賽道龍頭企業(yè)。​

發(fā)行方案清晰：基石投資者認購 8.3 億港元​

    根據(jù)招股書披露，本次全球發(fā)售基礎(chǔ)股數(shù)為 1.551 億股，占發(fā)行后總股份的 10%，其中香港公開發(fā)售占 10%（1551 萬股），國際發(fā)售占 90%（1.3959 億股），并設(shè)有 15% 發(fā)售量調(diào)整權(quán)及超額配股權(quán)。若兩項權(quán)利均全額行使，總發(fā)售規(guī)模將增至 2.051195 億股，按 23.60 港元 / 股的發(fā)行上限計算，最多募資約 36.6 億港元，扣除約 2.02 億港元上市開支后，募資凈額約 34.59 億港元。​

    值得關(guān)注的是，本次發(fā)行引入 7 家知名基石投資者，合計認購 1.07 億美元（約 8.32 億港元）股份，包括璟泉均勝旗下 JSC、寧波高新區(qū)管委會旗下寧波新質(zhì)、Jump Trading、鐘鼎資本八期、中郵理財、建銀國際旗下 Vandi 及復(fù)星國際旗下 Fidelidade，彰顯資本市場對其長期價值的認可。本次招股采用機制 B，不設(shè)回撥機制，每手 500 股，入場費約 1.19 萬港元，中金公司與瑞銀集團擔任聯(lián)席保薦人。​

    募資聚焦四大方向：35% 投入智能技術(shù)研發(fā)​

    招股書明確了募資用途的詳細分配：35% 將用于汽車智能解決方案及前沿技術(shù)的研發(fā)與商業(yè)化，35% 投向智能制造升級與供應(yīng)鏈優(yōu)化，10% 用于海外業(yè)務(wù)拓展，10% 預(yù)留為潛在并購資金，剩余 10% 補充營運資金。這一布局與公司戰(zhàn)略高度契合 —— 目前其核心業(yè)務(wù)已覆蓋汽車電子與汽車安全兩大領(lǐng)域，形成座艙域、智駕域、網(wǎng)聯(lián)域等跨域解決方案能力，按 2024 年收入計，位列全球第四大智能座艙域控供應(yīng)商、全球第二大汽車被動安全產(chǎn)品提供商。​

    業(yè)績持續(xù)增長：2025 年上半年毛利率升至 18.2%​

    財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司盈利能力近年穩(wěn)步提升：2024 年實現(xiàn)營收 559 億元，扣非歸母凈利潤 12.8 億元，主營業(yè)務(wù)毛利率同比提升 1.8 個百分點至 16.3%；2025 年上半年延續(xù)增長勢頭，營收達 303.47 億元（同比 + 12.07%），歸母凈利潤 7.08 億元，整體毛利率進一步升至 18.2%（同比 + 2.6 個百分點）。業(yè)績增長背后是訂單的持續(xù)突破：2025 年以來已斬獲區(qū)域控制器百萬臺量產(chǎn)訂單、150 億元艙駕融合全生命周期訂單，以及 50 億元智能駕駛域控與座艙產(chǎn)品訂單。​

    全球化布局深化：60 個生產(chǎn)基地覆蓋三大洲​

    作為國內(nèi)少數(shù)實現(xiàn)深度全球化的汽車零部件企業(yè)，均勝電子已在亞洲、歐洲、北美布局 25 個研發(fā)中心及 60 個生產(chǎn)基地，通過 “Local for Local” 策略實現(xiàn)本地化研發(fā)與供應(yīng)。2024 年境外收入占比達 74.7%，客戶覆蓋超 100 個全球汽車品牌，包括中外前十大整車廠，并連續(xù)四年蟬聯(lián)中國跨國公司 100 大及跨國指數(shù)榜首。這種均衡布局有效抵御地緣風(fēng)險，例如其北美業(yè)務(wù)通過墨西哥工廠享受美墨加協(xié)定關(guān)稅豁免，2024 年美洲區(qū)域營收占比達 25%，歐洲中東非占 41%，亞洲占 34%。​

    開拓機器人新賽道：核心產(chǎn)品批量供貨​

    本次招股書特別披露業(yè)務(wù)升級進展：2025 年初公司確立 “汽車 + 機器人 Tier1” 雙主業(yè)戰(zhàn)略，已推出機器人全域控制器、AI 頭部總成、能源管理系統(tǒng)等核心產(chǎn)品，目前已與智元機器人、銀河通用、RIVR 等頭部客戶達成合作，產(chǎn)品實現(xiàn)送貨或批量供貨。在產(chǎn)業(yè)鏈布局上，公司通過投資歐冶半導(dǎo)體、黑芝麻智能等芯片企業(yè)，已搭建多芯片平臺解決方案，國產(chǎn)芯片產(chǎn)品已實現(xiàn)點亮。