江蘇裕興薄膜科技股份有限公司（股票代碼：300305）財報顯示，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入 4.75 億元，較上年同期的 6.16 億元下降 22.81%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為 - 1.24 億元，同比下降 19.14%；基本每股收益 - 0.33 元，同比下降 13.11%。盡管整體業(yè)績面臨壓力，公司在特種功能性聚酯薄膜核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局與成本控制措施仍顯現(xiàn)出一定韌性。​

    從盈利指標(biāo)看，報告期內(nèi)公司毛利率為 - 11.69%，同比下降 5.16 個百分點；凈利率為 - 26.10%，較上年同期下降 9.19 個百分點。分季度來看，第二季度單季毛利率為 - 14.41%，同比下降 10.87 個百分點，環(huán)比下降 5.62 個百分點，顯示行業(yè)周期性波動對公司盈利能力構(gòu)成持續(xù)壓力。但公司總資產(chǎn)規(guī)模保持相對穩(wěn)定，報告期末總資產(chǎn) 35.45 億元，較上年末下降 2.41%，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)未發(fā)生重大變動。​

    報告期內(nèi)，公司整體產(chǎn)能利用率處于低位，聚酯薄膜產(chǎn)銷量下降；中低端聚酯薄膜產(chǎn)品同質(zhì)化競爭嚴(yán)重，產(chǎn)品價格持續(xù)下滑，疊加停工產(chǎn)線的折舊、新生產(chǎn)線試運行、新產(chǎn)品小批量試驗等因素，成本增加，毛利率下降。

    報告期內(nèi)，公司積極增銷電子光學(xué)用聚酯薄膜，相關(guān)產(chǎn)品實現(xiàn)銷售收入2.04 億元，同比增長67%；電子光學(xué)用聚酯薄膜銷售收入占公司2025 年上半年度營業(yè)收入的42.84%，比重同比增長約二十三個百分點。反射膜、光學(xué)離型膜保護(hù)膜基膜、光學(xué)預(yù)涂膜產(chǎn)品已批量供貨并逐步放量；窗膜基膜、車衣膜保護(hù)膜基膜、OCA 離型膜保護(hù)膜基膜等產(chǎn)品加快導(dǎo)入下游客戶，增加訂單。公司加強(qiáng)與細(xì)分行業(yè)品牌客戶的合作關(guān)系，加大產(chǎn)品在終端品牌企業(yè)的推廣力度，電子光學(xué)用聚酯薄膜產(chǎn)品市占率穩(wěn)步提升。

    期間費用控制方面，上半年公司期間費用合計 6948.03 萬元，較上年同期增加 226.83 萬元，期間費用率 14.61%，同比上升 3.70 個百分點。具體來看，銷售費用同比增長 124.63%，反映公司在市場拓展方面加大投入；管理費用同比增長 13.85%，主要用于提升運營效率；財務(wù)費用同比增長 57.46% 至 1843.33 萬元，主要受融資成本波動影響；研發(fā)費用則同比減少 27.55%，公司表示正優(yōu)化研發(fā)資源配置，聚焦核心技術(shù)突破。​

    股東結(jié)構(gòu)方面，報告期末普通股股東總數(shù)為 13,265 戶。前十大股東持股相對集中且穩(wěn)定，控股股東王建新持股 18.17%，其持有的 5116.01 萬股處于限售狀態(tài)，顯示實際控制人對公司長期發(fā)展的信心。北京人濟(jì)房地產(chǎn)開發(fā)集團(tuán)有限公司與海南佳信企業(yè)發(fā)展有限公司作為一致行動人，合計持股 13.09%，股東結(jié)構(gòu)未發(fā)生重大變化。公司資產(chǎn)負(fù)債率維持在 38.99% 的合理水平，未出現(xiàn)明顯償債風(fēng)險。​

    經(jīng)營現(xiàn)金流方面，上半年公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為 - 5465.13 萬元，同比下降 597.58%，主要受營收下滑及應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)影響。但公司投資收益達(dá) 489.17 萬元，為業(yè)績提供一定補(bǔ)充。作為國內(nèi)特種功能性聚酯薄膜領(lǐng)域的專業(yè)制造商，公司專注于 BOPET 薄膜的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，報告期內(nèi)持續(xù)推進(jìn)高性能薄膜項目建設(shè)，為后續(xù)產(chǎn)能釋放奠定基礎(chǔ)。​

    對于下半年展望，公司在財報中表示將繼續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加大高附加值特種薄膜的市場推廣力度，同時強(qiáng)化成本管控和供應(yīng)鏈管理，應(yīng)對行業(yè)周期性挑戰(zhàn)。董事會秘書王長勇在投資者溝通中強(qiáng)調(diào)，公司將依托在特種薄膜領(lǐng)域的技術(shù)積累，聚焦新能源、電子信息等應(yīng)用場景，推動產(chǎn)品升級迭代。​

    盡管當(dāng)前業(yè)績面臨壓力，但裕興股份在特種聚酯薄膜細(xì)分領(lǐng)域的技術(shù)沉淀與戰(zhàn)略布局仍為長期發(fā)展提供支撐。市場分析人士指出，隨著行業(yè)周期調(diào)整到位及公司新項目逐步投產(chǎn)，其業(yè)績有望逐步改善。投資者可重點關(guān)注公司研發(fā)轉(zhuǎn)化效率及高毛利產(chǎn)品市場拓展進(jìn)度。​