9 月 26 日，滬士電子股份有限公司（證券代碼：002463，證券簡(jiǎn)稱：滬電股份）通過(guò)網(wǎng)絡(luò)會(huì)議形式與投資者開展交流，公司相關(guān)負(fù)責(zé)人錢元君在活動(dòng)中披露了公司經(jīng)營(yíng)策略、核心業(yè)務(wù)增長(zhǎng)、資本開支及海外布局等關(guān)鍵信息，展現(xiàn)了公司在 PCB 行業(yè)結(jié)構(gòu)性機(jī)遇下的發(fā)展路徑。

    經(jīng)營(yíng)策略：錨定長(zhǎng)期價(jià)值 以技術(shù)與客戶均衡筑競(jìng)爭(zhēng)力

    交流中，滬電股份明確了差異化的核心經(jīng)營(yíng)策略，強(qiáng)調(diào)將技術(shù)能力、制程能力與產(chǎn)能結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)適配市場(chǎng)中長(zhǎng)期需求，聚焦整體市場(chǎng)的主要頭部客戶群體開展業(yè)務(wù)。公司表示，相較于短期利益，更注重中長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展，通過(guò)保持客戶結(jié)構(gòu)均衡，在復(fù)雜市場(chǎng)環(huán)境中增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

    為匹配頭部客戶需求，滬電股份正持續(xù)打磨綜合競(jìng)爭(zhēng)力：一方面構(gòu)建完善的技術(shù)與制程 “工具包”，另一方面精準(zhǔn)把握產(chǎn)品技術(shù)方向，在超高密度集成、超高速信號(hào)傳輸?shù)汝P(guān)鍵領(lǐng)域加大創(chuàng)新資源投入。公司指出，當(dāng)前 PCB 行業(yè)正處于結(jié)構(gòu)性需求增量與技術(shù)升級(jí)加速的階段，需從需求結(jié)構(gòu)底層構(gòu)成與供應(yīng)結(jié)構(gòu)演變方向雙向研判，通過(guò)技術(shù)創(chuàng)新、多元客戶結(jié)構(gòu)、供應(yīng)鏈韌性及區(qū)域布局，在不確定性中鎖定發(fā)展確定性。

    核心業(yè)務(wù)：AI 與高速網(wǎng)絡(luò) PCB 產(chǎn)品成增長(zhǎng)引擎

    業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司在高景氣賽道的布局成效顯著。其中，AI 服務(wù)器和 HPC（高性能計(jì)算）相關(guān) PCB 產(chǎn)品同比增長(zhǎng)約 25.34%，占企業(yè)通訊市場(chǎng)板營(yíng)業(yè)收入的比重達(dá) 23.13%；更為亮眼的是高速網(wǎng)絡(luò)交換機(jī)及其配套路由相關(guān) PCB 產(chǎn)品，同比增幅高達(dá) 161.46%，占企業(yè)通訊市場(chǎng)板營(yíng)業(yè)收入的比重已達(dá) 53.00%，成為公司增長(zhǎng)最快的細(xì)分領(lǐng)域，彰顯了公司在高端 PCB 領(lǐng)域的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。

    資本開支：加碼 43 億擴(kuò)產(chǎn)高端產(chǎn)能 搶抓 AI 發(fā)展機(jī)遇

    面對(duì) AI 驅(qū)動(dòng)的服務(wù)器、數(shù)據(jù)存儲(chǔ)及高速網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施需求增長(zhǎng)，滬電股份近兩年加速資本開支步伐。2025 年上半年，公司購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金約 13.88 億元，持續(xù)通過(guò)技改擴(kuò)容提升產(chǎn)能。

    更具戰(zhàn)略意義的是，公司于 2024 年 4 月規(guī)劃的 43 億元 “人工智能芯片配套高端印制電路板擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”，已在 2025 年 6 月下旬正式開工建設(shè)，預(yù)計(jì) 2026 年下半年進(jìn)入試產(chǎn)階段并逐步釋放產(chǎn)能。該項(xiàng)目將重點(diǎn)聚焦高速運(yùn)算服務(wù)器、人工智能等新興計(jì)算場(chǎng)景的高端 PCB 需求，進(jìn)一步擴(kuò)大公司高端產(chǎn)品產(chǎn)能儲(chǔ)備，為核心競(jìng)爭(zhēng)力提升與經(jīng)濟(jì)效益增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。

    對(duì)于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，公司坦言，隨著更多同行向高端 PCB 領(lǐng)域傾斜資源，未來(lái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將加劇。對(duì)此，滬電股份將通過(guò)精準(zhǔn)研判市場(chǎng)趨勢(shì)、優(yōu)化資源配置、加速技術(shù)升級(jí)等方式，搶占市場(chǎng)先機(jī)，鞏固 “根據(jù)地” 業(yè)務(wù)。

    海外布局：泰國(guó)基地進(jìn)入量產(chǎn) 年末將達(dá)合理經(jīng)濟(jì)規(guī)模

    作為公司海外戰(zhàn)略布局的關(guān)鍵支點(diǎn)，滬士泰國(guó)生產(chǎn)基地在 2025 年第二季度順利進(jìn)入小規(guī)模量產(chǎn)階段，且在 AI 服務(wù)器、交換機(jī)等核心應(yīng)用領(lǐng)域已陸續(xù)獲得客戶正式認(rèn)可。目前，公司正全力提升泰國(guó)基地的生產(chǎn)效率與產(chǎn)品質(zhì)量，隨著客戶拓展與產(chǎn)品導(dǎo)入推進(jìn)，產(chǎn)能將有序釋放。

    據(jù)介紹，泰國(guó)基地的運(yùn)營(yíng)將進(jìn)一步驗(yàn)證公司中高端產(chǎn)品生產(chǎn)能力，為產(chǎn)品梯次結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)提供支撐，預(yù)計(jì) 2025 年末可接近合理經(jīng)濟(jì)規(guī)模，為后續(xù)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性盈利目標(biāo)筑牢根基。