并購的選項

    “CEC之前通過并購和其他方式擁有了16家上市公司以及39家成員企業(yè)，所以在并購上市公司方面擁有很充足的經(jīng)驗�！盋EC上述人士表示。

    事實上，通過控股上市公司京東方A來掌控國內(nèi)最大的液晶面板生產(chǎn)線群，是CEC做大液晶面板業(yè)務(wù)板塊最容易的方式。

    京東方A目前的股權(quán)結(jié)構(gòu)是由北京、合肥和成都三地的國資委下屬公司掌控，其中北京市國資委旗下有5家公司是排名前10位的股東，而合肥國資委下屬的融科項目投資、鑫城國有資產(chǎn)經(jīng)營、藍科投資3家公司也是主要股東。此外還有成都高新投資、成都工業(yè)投資等。

    調(diào)查機構(gòu)奧維咨詢副總經(jīng)理文建平就告訴本報記者，“最初地方政府是為了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，但是對于投入的國有資產(chǎn)是要選擇機會退出的，因為液晶面板行業(yè)是個無底洞�！�

    此前參股深圳華星光電50%的深圳市國資委下屬的深超投資，在2011年已經(jīng)先后向TCL集團和三星電子減持了20%的股權(quán)。按照深超公司有關(guān)人士的說法，未來5年深超將完全退出華星光電，顯然減持退出已經(jīng)成為地方政府對待液晶面板項目的共同選擇，關(guān)鍵是找到合適的接盤者。

    顯然CEC是很好的選擇。按照CEC方面的戰(zhàn)略規(guī)劃，其要打通從液晶玻璃基板、液晶面板到電視、手機和顯示器、PC業(yè)務(wù)完整的平面顯示產(chǎn)業(yè)鏈，而京東方A、華星光電等國內(nèi)的高世代線都在其選擇范圍內(nèi)。

    按照京東方A目前約292億元的市值，CEC收購28%的國有股的代價只有不到100億元，就可以擁有四條液晶面板生產(chǎn)線。而如果CEC繼續(xù)選擇投資10代線則需要至少360億元。

    芮曉武曾經(jīng)指出，目前CEC的核心業(yè)務(wù)在國家戰(zhàn)略地位和行業(yè)地位上不夠突出，很多業(yè)務(wù)處于產(chǎn)業(yè)鏈、價值鏈中低端，從國家戰(zhàn)略層面來講，CEC發(fā)揮的作用還遠遠不夠，在行業(yè)最關(guān)鍵的領(lǐng)域，行業(yè)地位還遠沒有充分發(fā)揮，所以接下來一定要在液晶面板等領(lǐng)域繼續(xù)尋求突破的機會。

    值得注意的是，由于京東方已經(jīng)率先開建目前全球最先進的5.5代OLED面板生產(chǎn)線，如果并購成功，CEC也就進入到OLED面板領(lǐng)域。這也是CEC看好京東方的原因之一。

    今年10月底，CEC已經(jīng)先后與中國華融資產(chǎn)管理公司等簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議，為接下來的并購和業(yè)務(wù)拓展準備好了融資渠道。

    然而這些并購都還需要很多的條件。文建平就指出，“目前看來這次的并購還需要兩個條件，一是液晶面板產(chǎn)業(yè)的盈利情況繼續(xù)惡化地方政府再也無力支撐，二是京東方董事長王東升等現(xiàn)有管理層的認可，從目前看來后者難以實現(xiàn)�！�

    京東方有關(guān)人士也表示，沒有聽說過CEC要并購京東方的說法，即使存在也是CEC與京東方實際控制人的接觸，與上市公司無關(guān)，目前京東方6代線正在沖刺10萬片達產(chǎn)，而8代線量產(chǎn)爬坡也很順利。