3月9日晚間，京東方(000725)發(fā)布2021年業(yè)績(jī)快報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入2194.42億元，同比增長(zhǎng)61.89%；凈利潤(rùn)258.26億元，同比增長(zhǎng)412.86%；扣非后凈利潤(rùn)為239.31億元，同比增長(zhǎng)796.14%。

    面對(duì)業(yè)績(jī)的暴增，京東方給出4大理由：

    1、2021 年，半導(dǎo)體顯示行業(yè)在上半年延續(xù)了史上最長(zhǎng)的景氣周期；三季度以來(lái)，隨著需求端出現(xiàn)調(diào)整，行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性回 調(diào)，全年行業(yè)整體景氣度較去年相對(duì)較高。公司充分發(fā)揮行業(yè)龍頭優(yōu) 勢(shì)，受益行業(yè)景氣的同時(shí)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比大幅提升。

    2、LCD 方面，面對(duì)產(chǎn)品價(jià)格結(jié)構(gòu)性調(diào)整，公司依托良好的產(chǎn)品、 客戶結(jié)構(gòu)以及技術(shù)力、產(chǎn)品力領(lǐng)先，積極調(diào)整產(chǎn)品組合，仍保持較好 的盈利水平。

    3、柔性 OLED 方面，充分發(fā)揮技術(shù)、產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)，構(gòu)建廣泛、緊 密的客戶合作關(guān)系，出貨量快速提升，業(yè)務(wù)發(fā)展取得重要突破，2021 年 12 月單月出貨量首次突破千萬(wàn)級(jí)。

    4、2021 年，公司提出了“屏之物聯(lián)”戰(zhàn)略，物聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型持續(xù)深 化，“1+4+N”事業(yè)快速發(fā)展。

    
以上4點(diǎn)看起來(lái)平平無(wú)奇，那么如此簡(jiǎn)樸的信息與不可思議的業(yè)績(jī)暴增之間到底隱藏著哪些不為人知的秘密呢，讓我們逐一解讀。

    
01 這不是一個(gè)人的獨(dú)樂(lè)，而是一群人的狂歡

    京東方作為半導(dǎo)體顯示產(chǎn)業(yè)龍頭，加上如此耀眼的成績(jī)單，很容易形成“聚光燈效應(yīng)”，讓我們難以看清全局。事實(shí)上，京東方的這次歷史新高并非是一家獨(dú)贏，而是一次切切實(shí)實(shí)的集體盛宴。

    近日，多家上市半導(dǎo)體公司2021年業(yè)績(jī)預(yù)告出爐，ICViews對(duì)業(yè)績(jī)已出的半導(dǎo)體公司的公告進(jìn)行了匯總盤(pán)點(diǎn)。多家上市半導(dǎo)體公司在2021業(yè)績(jī)都創(chuàng)下新高。其中多家公司利潤(rùn)增長(zhǎng)10倍以上，扣非凈利潤(rùn)增數(shù)十倍。如：士蘭微的財(cái)報(bào)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)2145%，扣非凈利潤(rùn)增長(zhǎng)可能達(dá)到40倍，北京君正也預(yù)告扣非凈利潤(rùn)將有37倍到45倍的增長(zhǎng)。一家企業(yè)的獨(dú)飛，也許只是特例，但是一個(gè)產(chǎn)業(yè)集眾的整體爆發(fā)，背后必然大勢(shì)來(lái)襲。

    無(wú)需故作高深，高增背后同有一項(xiàng)關(guān)鍵詞：那就是“國(guó)產(chǎn)化”。有些人一聽(tīng)到這個(gè)習(xí)以為常的答案，總是不以為然。事實(shí)上，過(guò)去我們談國(guó)產(chǎn)化表面上是“心有余，而力不足”，實(shí)則是需求有余，難度太大、決心與動(dòng)力雙缺乏。畢竟國(guó)產(chǎn)化不是一句輕飄飄的口號(hào)，而是真金白銀的重金押注，且高風(fēng)險(xiǎn)、成功概率低，加上國(guó)外有專門(mén)的“喂養(yǎng)”。但是今非往日，繼“卡脖子”之后，如今的國(guó)產(chǎn)化已然從自主實(shí)現(xiàn)的追求變成了生死攸關(guān)的安全底線，是真正從國(guó)家戰(zhàn)略到產(chǎn)業(yè)發(fā)展，從上游芯片到下游端口自上而下的統(tǒng)一意識(shí)與行動(dòng)的貫穿。

    此外，隨著國(guó)際政局的變化、新冷戰(zhàn)思維的加劇，未來(lái)基于國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程加速趨勢(shì)下產(chǎn)業(yè)景氣利好周期將持續(xù)延長(zhǎng)，同時(shí)涉及信息安全領(lǐng)域的行業(yè)應(yīng)用端，全國(guó)產(chǎn)化將變?yōu)橛残詼?zhǔn)入門(mén)檻。

02  LCD 依然是穩(wěn)增量的“現(xiàn)金�！�

    眾所周知京東方占據(jù)L;CD顯示面板龍頭，2021年京東方和TCL華星LCD產(chǎn)能占全球40%，中國(guó)顯示領(lǐng)域全球第一，隨著韓日的紛紛退場(chǎng)，產(chǎn)能的退坡有助于LCD面板價(jià)格的穩(wěn)定及增長(zhǎng)。面對(duì)著韓國(guó)三星、LGD的退圈，重心轉(zhuǎn)移至OLED，部分國(guó)人有一種思維的誤區(qū)“我只是玩人家剩下的技術(shù)”。

    資料顯示，從2017年下半年，京東方福州8.5代線、中國(guó)臺(tái)灣企業(yè)群創(chuàng)的8.6代線等新增產(chǎn)能不斷入市，LCD面板產(chǎn)業(yè)進(jìn)入新一輪下行周期，一直延續(xù)到2019年。正是在持續(xù)下跌的兩年多時(shí)間里，三星、LGD等韓企的LCD業(yè)務(wù)持續(xù)虧損，它們才選擇逐漸退出LCD市場(chǎng)，完全轉(zhuǎn)入OLED。所以真實(shí)的情況并非是三星、LGD不想玩，而是“玩不起”，要知道目前TV面板中9成以上依然是LCD顯示技術(shù)主導(dǎo)，同時(shí)MINI背光的興起，再次推動(dòng)液晶顯示創(chuàng)新迭代。

    說(shuō)到這里，你可能會(huì)說(shuō)“低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)而已”。低價(jià)格確實(shí)沒(méi)什么，但是低成本下的低價(jià)格一直是商業(yè)領(lǐng)域里趟平一切的“核武”。在以產(chǎn)能規(guī)模為標(biāo)志的“總成本領(lǐng)先戰(zhàn)略”驅(qū)動(dòng)下，京東方面板利潤(rùn)以絕對(duì)優(yōu)勢(shì)超越三星位列全球第一，占全球面板廠營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的26%，三星、群創(chuàng)、TCL華星則分列第二至第四�！氨饶銉r(jià)格低，還比你賺錢(qián)”這才是京東方的商業(yè)底層邏輯。

    
03 OLED 京東方的利潤(rùn)高地，千萬(wàn)級(jí)出貨量迎來(lái)新破局

    在OLED柔性屏技術(shù)上，京東方成了投入最多的國(guó)產(chǎn)企業(yè)。別的年份暫且不說(shuō)，2018年，京東方就投資900億元建設(shè)柔性屏生產(chǎn)線，產(chǎn)能在全球僅次于三星。

    但不可否認(rèn)的是，因?yàn)槿刖衷�、研發(fā)投入大，韓企已經(jīng)形成一定的優(yōu)勢(shì)如分析人士所言，“三星在OLED手機(jī)屏上做得好，LGD在OLED電視屏上做得好”，二者是這個(gè)領(lǐng)域不折不扣的“霸主”，被譽(yù)為“韓國(guó)雙雄”。

    此次報(bào)告中提到單月出貨量首次突破千萬(wàn)級(jí)，不出意外應(yīng)該來(lái)自蘋(píng)果的采購(gòu)，這為京東方帶來(lái)了新契機(jī)。

    近日，據(jù)TheElec消息，預(yù)計(jì)京東方明年提供給蘋(píng)果的OLED面板數(shù)量將達(dá)到4000萬(wàn)至4500萬(wàn)片，是京東方在2021年供給數(shù)量的3倍。而預(yù)計(jì)明年蘋(píng)果手機(jī)出貨量約為2.4億臺(tái)，若京東方能夠?yàn)槠涮峁?000萬(wàn)至4500萬(wàn)的OLED面，則其在蘋(píng)果手機(jī)面板訂單的份額將增加一倍以上達(dá)到20%。
隨著京東方對(duì)蘋(píng)果手機(jī)面板供應(yīng)數(shù)量的激增，獲得iphone13面板訂單的三家公司中，三星和LG顯示器的所占份額將會(huì)減少。預(yù)計(jì)三星顯示器供給蘋(píng)果的OLED份額將從今年末的60%降至50%左右；LG顯示器今明兩年的份額都在20%左右，但明年預(yù)計(jì)會(huì)下降1-2個(gè)百分點(diǎn)。
不可否認(rèn)的是，在OLED顯示面板領(lǐng)域三星依然占據(jù)優(yōu)勢(shì)主導(dǎo)地位，亟待京東方在核心顯示技術(shù)及良品率層面的突破，但相較于LCD顯示時(shí)代地獄難度開(kāi)局更具彈性空間。

    
戰(zhàn)略上，我們不做評(píng)價(jià)，BOE（京東方）集團(tuán)副總裁、首席戰(zhàn)略官齊錚曾介紹：過(guò)去的一年，BOE（京東方）不斷修煉內(nèi)功，通過(guò)“四大核心轉(zhuǎn)變”，向物聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略目標(biāo)實(shí)現(xiàn)了跨越式邁進(jìn)。即業(yè)務(wù)布局上，從以顯示與傳感事業(yè)為主體向“1+4+N”航母事業(yè)群的轉(zhuǎn)變；品牌形象上，逐漸從全球半導(dǎo)體顯示龍頭向全球物聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新企業(yè)轉(zhuǎn)變；運(yùn)營(yíng)管理體系上從矩陣式管控向“三橫三縱”組織授權(quán)賦能型運(yùn)營(yíng)體系轉(zhuǎn)變；企業(yè)規(guī)模上，正從千億人民幣向營(yíng)收、市值雙千億美元目標(biāo)大幅邁進(jìn)。

    
如果說(shuō)以LCD顯示技術(shù)為主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)役，中國(guó)企業(yè)贏下一籌，那么未來(lái)以新型顯示技術(shù)為主導(dǎo)的博弈才剛剛開(kāi)始，值得行業(yè)每個(gè)人的期待。