2025 年 8 月 26 日，瑞豐光電（300241.SZ）正式發(fā)布 2025 年半年度報(bào)告。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 8.42 億元，較上年同期增長(zhǎng) 19.06%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 3090.28 萬(wàn)元，同比增幅達(dá) 32.45%，呈現(xiàn)出營(yíng)收與利潤(rùn)雙增長(zhǎng)的良好發(fā)展態(tài)勢(shì)。在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇與市場(chǎng)環(huán)境復(fù)雜多變的背景下，公司通過(guò)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、強(qiáng)化成本管控、推進(jìn)戰(zhàn)略布局等舉措，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)質(zhì)量的穩(wěn)步提升，為全年發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。​

    業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)中有進(jìn) 盈利水平持續(xù)優(yōu)化​

    半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，瑞豐光電上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。營(yíng)業(yè)收入從上年同期的約 7.07 億元增長(zhǎng)至 8.42 億元，19.06% 的增速不僅跑贏行業(yè)平均水平，更體現(xiàn)出公司在市場(chǎng)拓展與訂單獲取方面的強(qiáng)勁能力。更為值得關(guān)注的是，凈利潤(rùn)增速（32.45%）顯著高于營(yíng)收增速，表明公司在規(guī)模擴(kuò)張的同時(shí)，盈利水平得到進(jìn)一步提升，經(jīng)營(yíng)效率持續(xù)優(yōu)化。​

    盈利能力指標(biāo)方面，報(bào)告期內(nèi)公司銷(xiāo)售凈利率為 4.07%，較上年同期上升 0.56 個(gè)百分點(diǎn)，顯示出公司在成本控制與價(jià)值轉(zhuǎn)化方面取得積極成效。盡管受原材料價(jià)格波動(dòng)及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素影響，上半年毛利率為 23.40%，同比下降 1.28 個(gè)百分點(diǎn)，但通過(guò)精細(xì)化管理與運(yùn)營(yíng)效率提升，公司成功實(shí)現(xiàn)了凈利率的逆勢(shì)增長(zhǎng)，這一 "毛利率降而凈利率升" 的現(xiàn)象，成為本期業(yè)績(jī)的重要亮點(diǎn)之一。​

    從季度表現(xiàn)來(lái)看，公司經(jīng)營(yíng)呈現(xiàn) "前高后穩(wěn)" 的特點(diǎn)。雖然第二季度毛利率為 21.35%，同比下降 4.64 個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降 4.48 個(gè)百分點(diǎn)，但憑借有效的費(fèi)用控制措施，公司依然保持了整體盈利的穩(wěn)定性。這種季度間的經(jīng)營(yíng)調(diào)節(jié)能力，體現(xiàn)了公司應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)的靈活性與經(jīng)營(yíng)策略的適應(yīng)性。​

    費(fèi)用管控成效顯著 運(yùn)營(yíng)效率持續(xù)提升​

    瑞豐光電在報(bào)告期內(nèi)展現(xiàn)出強(qiáng)勁的費(fèi)用管控能力，成為凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的重要支撐。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，上半年公司期間費(fèi)用結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，管理費(fèi)用同比減少 5.05%，在營(yíng)收增長(zhǎng)近兩成的背景下，管理費(fèi)用的逆向下降凸顯了公司在組織優(yōu)化、流程改進(jìn)與數(shù)字化管理方面的成效。​

    銷(xiāo)售費(fèi)用方面，公司在加大市場(chǎng)拓展力度的情況下，銷(xiāo)售費(fèi)用僅同比增長(zhǎng) 8.90%，增速低于營(yíng)收增長(zhǎng)近 10 個(gè)百分點(diǎn)，銷(xiāo)售費(fèi)用率得到有效控制。這一數(shù)據(jù)表明公司市場(chǎng)投入的精準(zhǔn)性與有效性不斷提升，品牌影響力與渠道控制力持續(xù)增強(qiáng)。財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增長(zhǎng) 9.80%，主要系公司為支持業(yè)務(wù)發(fā)展適度增加融資所致，總體仍處于合理可控范圍。​

    研發(fā)投入方面，上半年研發(fā)費(fèi)用同比減少 13.42%。結(jié)合公司戰(zhàn)略規(guī)劃來(lái)看，這種調(diào)整并非削弱創(chuàng)新能力，而是聚焦核心賽道的精準(zhǔn)投入。公司作為專(zhuān)業(yè)從事 LED 封裝及解決方案的國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)，始終堅(jiān)持以技術(shù)創(chuàng)新為核心驅(qū)動(dòng)力，報(bào)告期內(nèi)繼續(xù)在 Mini LED 背光、直顯、觸顯、激光、車(chē)用業(yè)務(wù)等重點(diǎn)領(lǐng)域加大研發(fā)資源傾斜，確保核心技術(shù)的領(lǐng)先性。研發(fā)費(fèi)用的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，體現(xiàn)了公司在技術(shù)創(chuàng)新上 "聚焦主業(yè)、精準(zhǔn)發(fā)力" 的策略轉(zhuǎn)變。​

    通過(guò)一系列精細(xì)化管理舉措，公司運(yùn)營(yíng)效率顯著提升。財(cái)報(bào)透露，公司已全面推行數(shù)字化運(yùn)營(yíng)體系，通過(guò)信息化、自動(dòng)化手段打造高效的智能化制造、品質(zhì)與研發(fā)管理能力，顯著提升了供應(yīng)鏈響應(yīng)速度與資源使用效率。這種運(yùn)營(yíng)效率的提升不僅直接貢獻(xiàn)于利潤(rùn)增長(zhǎng)，更增強(qiáng)了公司在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的核心優(yōu)勢(shì)。​

    業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)升級(jí) 戰(zhàn)略布局穩(wěn)步推進(jìn)​

    半年報(bào)顯示，瑞豐光電繼續(xù)堅(jiān)持 "立足于 LED 封裝業(yè)務(wù)，積極拓展模組業(yè)務(wù)" 的戰(zhàn)略方向，重點(diǎn)投入 Mini LED 背光、直顯、觸顯、激光、車(chē)用業(yè)務(wù)等新興領(lǐng)域，推動(dòng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)升級(jí)。盡管財(cái)報(bào)未披露具體業(yè)務(wù)板塊的營(yíng)收數(shù)據(jù)，但從行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)與公司戰(zhàn)略布局來(lái)看，這些高附加值業(yè)務(wù)已成為驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)的新引擎。​

    在報(bào)告期內(nèi)，公司LED 產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入73,128.53 萬(wàn)元，較上個(gè)報(bào)告期增長(zhǎng)16.30%；占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的89.21%；本報(bào)告期LED 產(chǎn)品毛利率23.85%，較上個(gè)報(bào)告期下降1.23 個(gè)百分點(diǎn)。

    在報(bào)告期內(nèi)，電子紙業(yè)務(wù)積極拓展新客戶，并取得了一定的進(jìn)展，銷(xiāo)售額取得較大的提升，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入8,844.31 萬(wàn)元，較上個(gè)報(bào)告期增長(zhǎng)80.54%；占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入10.79%；本報(bào)告期電子紙產(chǎn)品毛利率8.70%。

    報(bào)告期內(nèi)，公司Mini 背光產(chǎn)品銷(xiāo)售額較上個(gè)報(bào)告期提升43%，毛利率比上個(gè)報(bào)告期有較大提升，主要因供應(yīng)鏈逐步完善，技術(shù)與成本方面持續(xù)優(yōu)化。Mini led 已廣泛進(jìn)入電視、筆記本電腦、電競(jìng)及車(chē)載顯示等領(lǐng)域，市場(chǎng)整體呈現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭。

    報(bào)告期內(nèi)，車(chē)用LED 及車(chē)載背光銷(xiāo)售收入較上個(gè)報(bào)告期提升86%，公司在維護(hù)存量客戶的基礎(chǔ)上，積極拓展新客戶，取得了一定的進(jìn)展。

    在車(chē)用 LED 領(lǐng)域，隨著新能源汽車(chē)行業(yè)的快速發(fā)展，車(chē)載顯示與照明需求持續(xù)增長(zhǎng)。公司憑借在 LED 封裝領(lǐng)域的技術(shù)積累與品質(zhì)優(yōu)勢(shì)，積極拓展車(chē)用 LED 業(yè)務(wù)，有望在這一高景氣賽道中獲得更多市場(chǎng)份額。Mini LED 作為下一代顯示技術(shù)的核心方案，市場(chǎng)需求持續(xù)釋放，公司在該領(lǐng)域的重點(diǎn)投入將為未來(lái)增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。​

    全球化布局方面，公司邁出實(shí)質(zhì)性步伐。財(cái)報(bào)披露，為應(yīng)對(duì)復(fù)雜的國(guó)際貿(mào)易形勢(shì)及響應(yīng)國(guó)際客戶訂單需求，公司擬自籌資金人民幣 9000 萬(wàn)元在泰國(guó)羅勇府購(gòu)買(mǎi)土地建設(shè)生產(chǎn)基地，截至報(bào)告披露日，相關(guān)對(duì)外投資審批手續(xù)尚在辦理中。這一海外生產(chǎn)基地的建設(shè)，不僅將優(yōu)化公司的全球產(chǎn)能布局，降低國(guó)際貿(mào)易壁壘影響，更能近距離服務(wù)國(guó)際客戶，提升全球市場(chǎng)響應(yīng)速度，對(duì)公司拓展海外市場(chǎng)具有重要戰(zhàn)略意義。​

    在傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，公司繼續(xù)鞏固行業(yè)地位。作為國(guó)內(nèi) LED 封裝領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)，瑞豐光電提供從 LED 封裝工藝結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、光學(xué)設(shè)計(jì)、驅(qū)動(dòng)設(shè)計(jì)、散熱設(shè)計(jì)到 LED 器件封裝、技術(shù)服務(wù)及標(biāo)準(zhǔn)光源模組集成的整體解決方案。這種全鏈條服務(wù)能力使公司能夠深度綁定核心客戶，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持優(yōu)勢(shì)地位。報(bào)告期內(nèi)，公司通過(guò)動(dòng)態(tài)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、實(shí)施精準(zhǔn)成本管控等組合拳有效應(yīng)對(duì)市場(chǎng)壓力，鞏固了傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域的行業(yè)地位。​

    財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健向好 長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿ν癸@​

    半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，瑞豐光電財(cái)務(wù)狀況保持穩(wěn)健，為業(yè)務(wù)發(fā)展提供有力支撐。截至 2025 年 6 月 30 日，公司資產(chǎn)總計(jì)達(dá) 30.52 億元，負(fù)債合計(jì) 6.66 億元，資產(chǎn)負(fù)債率維持在合理水平，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)總體可控。這種穩(wěn)健的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)使公司具備較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。​

    從盈利質(zhì)量來(lái)看，公司基本每股收益為 0.05 元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為 1.44%，在行業(yè)整體面臨壓力的背景下，保持了穩(wěn)定的股東回報(bào)水平。公司表示，將通過(guò)提升內(nèi)部運(yùn)作效率、降低運(yùn)營(yíng)成本等方式，努力提升經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和企業(yè)內(nèi)在價(jià)值，進(jìn)一步提高股東回報(bào)。​

    展望未來(lái)，瑞豐光電將繼續(xù)深化戰(zhàn)略布局，在鞏固 LED 封裝主業(yè)的基礎(chǔ)上，積極拓展模組業(yè)務(wù)及新興應(yīng)用領(lǐng)域。隨著泰國(guó)生產(chǎn)基地建設(shè)的推進(jìn)，公司全球化運(yùn)營(yíng)能力將進(jìn)一步增強(qiáng)；而在 Mini LED、車(chē)用 LED 等重點(diǎn)領(lǐng)域的持續(xù)投入，將為公司培育新的增長(zhǎng)動(dòng)能。公司同時(shí)計(jì)劃通過(guò)組織機(jī)構(gòu)和運(yùn)營(yíng)管理模式的優(yōu)化調(diào)整，運(yùn)用信息化、自動(dòng)化手段打造智能化制造體系，不斷提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。​

    行業(yè)分析人士指出，在顯示技術(shù)升級(jí)與綠色照明普及的雙重驅(qū)動(dòng)下，LED 行業(yè)仍具有廣闊發(fā)展空間。瑞豐光電作為行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，憑借技術(shù)積累、產(chǎn)品布局與全球化戰(zhàn)略，有望在行業(yè)整合中占據(jù)有利地位。上半年?duì)I收與利潤(rùn)的雙增長(zhǎng)，印證了公司戰(zhàn)略的有效性與經(jīng)營(yíng)的韌性，為全年發(fā)展開(kāi)了好局。​

    總體來(lái)看，瑞豐光電 2025 年上半年業(yè)績(jī)報(bào)告呈現(xiàn)出 "增長(zhǎng)穩(wěn)健、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、戰(zhàn)略清晰" 的特點(diǎn)。在復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境中，公司通過(guò)精準(zhǔn)的戰(zhàn)略定位、有效的成本管控與持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)質(zhì)量的穩(wěn)步提升。隨著各項(xiàng)戰(zhàn)略舉措的落地與新興業(yè)務(wù)的成長(zhǎng)，公司有望在未來(lái)保持良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，為投資者帶來(lái)持續(xù)回報(bào)。​