根據(jù)洛圖科技（RUNTO）最新發(fā)布的《中國(guó)大陸小間距及微間距LED顯示屏市場(chǎng)分析季度報(bào)告（China NPP/Mini/Micro LED Display Market Analysis Quarterly Report）》數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，中國(guó)大陸小間距LED顯示屏市場(chǎng)的銷售額為56億元，同比下降16%；出貨面積為55萬(wàn)平方米，同比微漲4.5%。

    2022-2025年 中國(guó)大陸小間距LED顯示屏市場(chǎng)H1銷售規(guī)模及變化

    數(shù)據(jù)來(lái)源：洛圖科技(RUNTO)，單位：億元，千平方米，%

    當(dāng)前小間距LED顯示屏行業(yè)正處于行業(yè)轉(zhuǎn)型的最關(guān)鍵階段，也是陣痛期，背后的邏輯和特征在于：

    一、“以價(jià)換量”的規(guī)模依賴。在技術(shù)門檻下沉和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)白熱化的背景下，眾多企業(yè)被迫采取激進(jìn)的價(jià)格策略來(lái)?yè)屨际袌?chǎng)份額，通過(guò)犧牲利潤(rùn)來(lái)維持出貨量的增長(zhǎng)，導(dǎo)致行業(yè)整體銷售額下滑。

    二、結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)的動(dòng)力切換。盡管整體規(guī)模承壓，但由高端品質(zhì)需求（如Micro LED虛擬拍攝、高端會(huì)議室）和新興應(yīng)用場(chǎng)景（如教育信息化、數(shù)字能源控制中心）驅(qū)動(dòng)的細(xì)分市場(chǎng)，正為行業(yè)注入新的活力。這表明，市場(chǎng)的核心挑戰(zhàn)正從單純的“價(jià)格戰(zhàn)”轉(zhuǎn)向進(jìn)而要依靠技術(shù)創(chuàng)新、場(chǎng)景解決方案和品牌價(jià)值驅(qū)動(dòng)的“高質(zhì)量發(fā)展”路徑。

    一、市場(chǎng)均價(jià)歷史性破萬(wàn)；上游漲價(jià)與終端降價(jià)“兩頭擠壓”

    今年第二季度，LED顯示行業(yè)的“價(jià)格戰(zhàn)”非但沒(méi)有平息，反而愈演愈烈，使市場(chǎng)均價(jià)推向了新的歷史低點(diǎn)。與此同時(shí)，產(chǎn)業(yè)鏈上游卻吹響了“漲價(jià)號(hào)角”。

    近期，包括木林森、Kinglight晶臺(tái)、星心半導(dǎo)體、東山精密在內(nèi)的多家上游封裝及材料企業(yè)，相繼發(fā)布產(chǎn)品調(diào)價(jià)函，宣布對(duì)部分LED產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)5-10%。漲價(jià)主因是近年來(lái)金、銀、銅等核心貴金屬原材料價(jià)格的持續(xù)攀升，漲幅在25%-35%不等。特別是銅價(jià)上漲，直接導(dǎo)致覆銅板（CCL）等關(guān)鍵輔材的生產(chǎn)成本累計(jì)增幅超過(guò)20%。

    然而，上游的成本壓力并未能有效傳導(dǎo)至終端市場(chǎng)。根據(jù)洛圖科技（RUNTO）數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，中國(guó)小間距LED顯示屏市場(chǎng)均價(jià)為1.02萬(wàn)元/平方米，其中，第二季度均價(jià)環(huán)比下降8.1%，至0.98萬(wàn)元/平方米，歷史性地正式跌破萬(wàn)元關(guān)口。

    2022-2025Q2 中國(guó)大陸小間距LED顯示屏市場(chǎng)均價(jià)走勢(shì)

    這種“兩頭擠壓”的困境，深刻反映了產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部的利潤(rùn)分化與結(jié)構(gòu)性矛盾：①上游原材料企業(yè)：憑借資源屬性，議價(jià)能力相對(duì)較強(qiáng)。②中游封裝企業(yè)：承受雙重壓力，部分企業(yè)甚至陷入“成本售價(jià)倒掛”的經(jīng)營(yíng)困局。③下游顯示屏企業(yè)：面臨激烈的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，缺乏核心技術(shù)與服務(wù)能力的中小企業(yè)生存壓力巨大。

    洛圖科技（RUNTO）分析認(rèn)為，長(zhǎng)期的非理性低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)已導(dǎo)致行業(yè)平均毛利率下滑近50%，使行業(yè)陷入“低利潤(rùn)→低研發(fā)→產(chǎn)品同質(zhì)化→更低利潤(rùn)”的惡性循環(huán)。

    值得關(guān)注的是，國(guó)家新修訂的《反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法》將于2025年10月15日起施行，反內(nèi)卷從民間走向決策層，其中明確禁止低于成本價(jià)的傾銷行為，這有望從政策層面為行業(yè)降溫，引導(dǎo)市場(chǎng)告別惡性內(nèi)卷，回歸價(jià)值競(jìng)爭(zhēng)。

    二、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)演進(jìn)：微間距加速滲透，COB技術(shù)加速重塑市場(chǎng)

    面對(duì)殘酷的市場(chǎng)“內(nèi)卷”，龍頭企業(yè)與技術(shù)創(chuàng)新者希望通過(guò)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，尋找新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

    按間距：微縮化趨勢(shì)明確，主流需求向更小間距集中

    根據(jù)洛圖科技（RUNTO）數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，中國(guó)小間距LED顯示屏市場(chǎng)中，去年同期市場(chǎng)出貨面積最多的P2.5-2.1間距段從27.0%的份額占比降至了18.1%，減少了近9個(gè)百分點(diǎn)，落至主流四大尺寸段的最末尾。

    微間距（P≤1.0）產(chǎn)品正在加速滲透，盡管絕對(duì)體量尚小，但出貨面積的市占率已超2.5%，同比增長(zhǎng)0.2個(gè)百分點(diǎn)。

    P2.0-1.7間距段出貨面積增幅較大，份額同比增長(zhǎng)7.7個(gè)百分點(diǎn)，升至31.5%，占到市場(chǎng)最大份額。這主要得益于兩方面：一是商業(yè)信息發(fā)布等成本敏感型場(chǎng)景的廣泛應(yīng)用；二是戶外顯示產(chǎn)品間距縮小化帶來(lái)的增量需求。

    P1.4-1.1間距段憑借成熟的技術(shù)與較高的性價(jià)比，成為了市場(chǎng)需求的主力。其出貨面積份額、銷售額份額分別同比大幅提升3.5和4.1個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到28.1%和44.1%。

    2025H1 中國(guó)大陸小間距LED顯示屏市場(chǎng)按出貨面積分間距段結(jié)構(gòu)及變化

    按封裝技術(shù)：COB重塑市場(chǎng)格局

    在封裝技術(shù)路線上，COB與傳統(tǒng)SMD的競(jìng)爭(zhēng)格局正發(fā)生演變。根據(jù)洛圖科技（RUNTO）數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，COB封裝技術(shù)產(chǎn)品的銷售額占比達(dá)到 36.6%，同比提升15.2個(gè)百分點(diǎn)。尤其在技術(shù)門檻更高的P1.4及以下間距段，COB的優(yōu)勢(shì)更為明顯，銷售額占比超過(guò)半數(shù)，達(dá)到51.5%，同比陡增19.5個(gè)百分點(diǎn)。

    與之相對(duì)的，傳統(tǒng)SMD封裝技術(shù)的銷售額市占率則下滑15.3個(gè)百分點(diǎn)，降至62.8%。此外，MiP封裝作為新興技術(shù)路線，占比接近0.6%，具備一定的潛力。

    2025H1 中國(guó)大陸小間距LED顯示屏市場(chǎng)按銷售額分封裝技術(shù)結(jié)構(gòu)及變化

    洛圖科技（RUNTO）分析指出，COB技術(shù)正通過(guò)產(chǎn)能擴(kuò)張與價(jià)格下探的雙輪驅(qū)動(dòng)，對(duì)小間距LED市場(chǎng)進(jìn)行格局重塑。這場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)雖然在短期內(nèi)導(dǎo)致了部分中低端COB產(chǎn)品因同質(zhì)化嚴(yán)重而出現(xiàn)負(fù)毛利，但客觀上起到了“鯰魚效應(yīng)”：

    1.淘汰落后產(chǎn)能：加速了技術(shù)壁壘較低的SMD產(chǎn)品和低端COB產(chǎn)能的出清。

    2.倒逼價(jià)值創(chuàng)新：促使企業(yè)將競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)從“拼價(jià)格”轉(zhuǎn)向“拼價(jià)值”，高端COB產(chǎn)品需求旺盛且存在供應(yīng)缺口，推動(dòng)行業(yè)向更小間距（P1.0以內(nèi)）迭代。

    3.重塑客戶認(rèn)知：市場(chǎng)正從野蠻生長(zhǎng)轉(zhuǎn)向理性發(fā)展，客戶開始更加注重產(chǎn)品品質(zhì)、可靠性和綜合體驗(yàn)，而不僅僅是價(jià)格。

    三、應(yīng)用市場(chǎng)分化：政務(wù)需求短期放緩，細(xì)分場(chǎng)景孕育新機(jī)

    受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，傳統(tǒng)的以政府主導(dǎo)的大型項(xiàng)目需求在近年來(lái)釋放延緩。根據(jù)洛圖科技（RUNTO）數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，政務(wù)部門相關(guān)項(xiàng)目的小間距LED顯示屏出貨面積同比下降了14.2%，至18.8%。此外，金融、零售、傳統(tǒng)商業(yè)顯示等主力領(lǐng)域也表現(xiàn)疲軟，行業(yè)普遍處于觀望狀態(tài)。

    2025H1 中國(guó)大陸小間距LED顯示屏市場(chǎng)按出貨面積分行業(yè)結(jié)構(gòu)及變化

    一些新興的細(xì)分場(chǎng)景正在崛起。軍隊(duì)部隊(duì)、公共服務(wù)、數(shù)字能源等專業(yè)化、高要求的行業(yè)保持了增長(zhǎng)。教育和文體商旅成了增長(zhǎng)亮點(diǎn)領(lǐng)域，教育信息化方面隨著智慧校園、多功能報(bào)告廳、虛擬仿真實(shí)訓(xùn)室的建設(shè)等教育領(lǐng)域的需求高漲；文體商旅在戶外廣告、體育場(chǎng)館、大型商業(yè)綜合體、文旅演藝等場(chǎng)景對(duì)高清、創(chuàng)意、節(jié)能、交互的大屏需求強(qiáng)勁，成為寡頭企業(yè)爭(zhēng)奪的焦點(diǎn)，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)也趨于白熱化。

    洛圖科技（RUNTO）認(rèn)為，這標(biāo)志著LED顯示行業(yè)正從“泛化普適”轉(zhuǎn)向“細(xì)分深耕”，增長(zhǎng)機(jī)遇不再源于規(guī)模的簡(jiǎn)單擴(kuò)張，而來(lái)自于能否精準(zhǔn)把握并滿足特定場(chǎng)景的深度價(jià)值需求。

    接下來(lái)，LED顯示行業(yè)一定時(shí)間內(nèi)可能仍將面臨“成本漲、終端跌”的壓力。洛圖科技（RUNTO）預(yù)測(cè)，2025年全年，中國(guó)大陸小間距LED顯示屏市場(chǎng)的規(guī)模將為128億元，同比下降10.5%；出貨面積略超125萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)9.8%。