2025 年 10 月 16 日，聚燦光電科技股份有限公司（證券代碼：300708，證券簡稱：聚燦光電）以線上形式舉辦投資者交流會。包括紅杉中國、匯添富基金、睿遠(yuǎn)基金在內(nèi)的近 40 家知名投資機(jī)構(gòu)參與互動，公司財(cái)務(wù)總監(jiān)兼董事會秘書陸葉、投關(guān)及投融資總監(jiān)程飛龍出席會議，披露了業(yè)績增長、項(xiàng)目進(jìn)展、技術(shù)布局等核心信息，明確公司已完成從單色系到全色系 LED 芯片供應(yīng)商的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，未來增長路徑清晰。

    核心業(yè)務(wù)錨定 LED 上游高附加值領(lǐng)域 應(yīng)用場景覆蓋多賽道

    作為 LED 產(chǎn)業(yè)鏈上游企業(yè)，聚燦光電專注于全色系化合物光電半導(dǎo)體材料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，核心產(chǎn)品為 GaN 基藍(lán)綠光、GaAs 基紅黃光 LED 外延片及芯片，技術(shù)門檻與產(chǎn)品附加值均處于行業(yè)較高水平。目前，公司已投入近 50 億元，在江蘇宿遷建成全色系、智能化、大規(guī)模的 LED 研發(fā)生產(chǎn)基地，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于照明、背光、顯示三大核心領(lǐng)域。

    具體來看，在照明領(lǐng)域，公司產(chǎn)品覆蓋民用、商用、交通、景觀、植物及車載照明，市占率持續(xù)提升，且已推出正裝、倒裝及高壓等多類型芯片；在背光領(lǐng)域，高亮度 LED 背光芯片經(jīng)封裝后，可適配手機(jī)、電視、車載屏幕等中小尺寸背光模組；在顯示領(lǐng)域，Mini/Micro LED 直顯產(chǎn)品可滿足車載顯示、超大型顯示，以及 AR/VR、可穿戴設(shè)備、可植入器件等新一代信息技術(shù)顯示需求，為后續(xù)增長儲備多元賽道。

    三季度凈利增速翻倍 四大因素驅(qū)動盈利能力回升

    交流會中，公司披露三季度單季凈利潤增速較前三季度實(shí)現(xiàn)翻倍，盈利能力顯著恢復(fù)，核心驅(qū)動因素集中在產(chǎn)品、效率、價(jià)格及副業(yè)四大維度。

    產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化：Mini LED、高光效照明、車用照明等高端產(chǎn)品產(chǎn)量大幅增加，高附加值產(chǎn)品占比提升，拉動整體盈利水平；

    生產(chǎn)效率提升：通過生產(chǎn)流程優(yōu)化與管理升級，公司生產(chǎn)效率進(jìn)一步提高，有效降低單位成本；

    銷售價(jià)格回升：產(chǎn)品銷售價(jià)格擺脫對等關(guān)稅影響，較上一季度實(shí)現(xiàn)上漲，形成 “量價(jià)齊升” 的良性局面；

    副業(yè)貢獻(xiàn)增量：廢料回收業(yè)務(wù)收入同比增長，為公司利潤提供額外支撐。

    紅黃光項(xiàng)目進(jìn)展超預(yù)期 推動全色系戰(zhàn)略落地

    作為公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵布局，紅黃光項(xiàng)目自 2025 年 1 月通線以來進(jìn)展顯著，目前單月產(chǎn)量已突破 5 萬片，個(gè)別工序產(chǎn)量更突破 8 萬片，各工序產(chǎn)能正通過設(shè)備調(diào)試持續(xù)協(xié)調(diào)提升。值得關(guān)注的是，該項(xiàng)目創(chuàng)下行業(yè)領(lǐng)先建設(shè)速度 —— 從通線到小批量量產(chǎn)僅用時(shí)兩個(gè)月，實(shí)現(xiàn) “通線即量產(chǎn)、量產(chǎn)即銷售”，且產(chǎn)品良率表現(xiàn)優(yōu)異，可比肩甚至超越行業(yè)頭部企業(yè)。

    據(jù)介紹，紅黃光產(chǎn)品生產(chǎn)需新增鍵合工序，技術(shù)難度更高、工藝更復(fù)雜，主要應(yīng)用于顯示屏領(lǐng)域，對質(zhì)量要求嚴(yán)苛，研發(fā)與客戶驗(yàn)證周期較長。目前，公司紅黃光產(chǎn)品已聚焦 Mini 倒裝、車燈、植物照明等高端細(xì)分應(yīng)用，部分產(chǎn)品已完成客戶驗(yàn)證并實(shí)現(xiàn)批量出貨。該項(xiàng)目的順利推進(jìn)，疊加公司原有藍(lán)綠光芯片的協(xié)同優(yōu)勢，標(biāo)志著聚燦光電正式從單色系 LED 芯片供應(yīng)商，升級為全色系產(chǎn)品覆蓋企業(yè)，全面打通照明、背光、顯示三大應(yīng)用領(lǐng)域，打開快速發(fā)展新空間。

    市場份額穩(wěn)步提升 未來產(chǎn)能與協(xié)同效應(yīng)釋放可期

    從市場格局來看，聚燦光電憑借技術(shù)與客戶優(yōu)勢，市占率從 2021 年的 6.59% 提升至 2024 年的 8.52%，穩(wěn)居國內(nèi)前列。當(dāng)前 LED 行業(yè)同業(yè)企業(yè)數(shù)量較十年前大幅減少，市場逐步進(jìn)入壟斷初期階段，各廠商差異化分工趨勢明顯，為公司進(jìn)一步提升份額創(chuàng)造有利環(huán)境。截至目前，公司整體市場份額約 8%，隨著 RGB 顯示、Mini LED 等市場快速崛起，疊加藍(lán)綠光芯片性能提升與紅黃光芯片產(chǎn)能釋放，未來市占率仍有較大提升空間。

    恰逢上市八周年，聚燦光電財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)已顯著優(yōu)于上市當(dāng)年及行業(yè)同業(yè)水平。展望未來，公司表示將持續(xù)提升宿遷生產(chǎn)基地現(xiàn)代化水平，進(jìn)一步釋放全色系產(chǎn)品產(chǎn)能，推動產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級與性能優(yōu)化。隨著紅黃光與藍(lán)綠光產(chǎn)品協(xié)同效應(yīng)逐步增強(qiáng)，公司有望實(shí)現(xiàn)業(yè)績持續(xù)增長，邁入高質(zhì)量發(fā)展新階段。