政策紅利釋放的 2025 年,A 股資本市場正上演一場圍繞硬科技的 "資本競速賽"。近日,A 股科技領(lǐng)域再次迎來一波 “戰(zhàn)略資本動作潮”—— 歌爾股份、光峰科技、晶合集成、領(lǐng)益智造、德豪潤達、科大訊飛、經(jīng)緯輝開、大恒科技、華工科技9 家上市公司集中披露收購、增資、募資、產(chǎn)學(xué)研合作動態(tài),覆蓋半導(dǎo)體顯示、AI、LED、新型電子材料等核心賽道,涉及資金規(guī)模從千萬級到百億級不等。
其中,歌爾股份終止籌劃近 95 億元精密結(jié)構(gòu)件企業(yè)收購,因交易雙方未就關(guān)鍵條款達成一致;與之形成對比的是,晶合集成控股子公司獲控股股東 30 億元增資,科大訊飛擬募資 40 億元加碼 AI 算力與教育大模型,經(jīng)緯輝開則以 8.5 億元全資收購中興系統(tǒng)切入專網(wǎng)通信領(lǐng)域。這些密集動作既體現(xiàn)了企業(yè)對主業(yè)的深耕與調(diào)整,在 "內(nèi)生增長 + 外延并購" 的雙軌戰(zhàn)略中各有取舍,既折射出產(chǎn)業(yè)升級期的戰(zhàn)略定力,也折射出科技賽道 “聚焦核心能力、規(guī)避無效擴張” 的當(dāng)前趨勢,更印證了 AI 與半導(dǎo)體成為資本布局的 "確定性風(fēng)口"。
綜合看,各企業(yè)投資目標(biāo)明確,緊扣主業(yè)升級或戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型需求。資本動作均服務(wù)于 “補強短板” 或 “突破增長瓶頸” 的核心目標(biāo),不存在無目的的資本騰挪。例如,晶合集成 30 億元增資子公司用于集成電路產(chǎn)能擴充,光峰科技 600 萬元校企合作攻堅半導(dǎo)體激光技術(shù),均為強化現(xiàn)有核心業(yè)務(wù)競爭力;經(jīng)緯輝開 8.5 億元收購中興系統(tǒng)切入專網(wǎng)通信,以破解觸控顯示業(yè)務(wù)增長乏力問題;大恒科技 6 億元新設(shè)子公司布局半導(dǎo)體,實現(xiàn)從傳統(tǒng)業(yè)務(wù)向新興產(chǎn)業(yè)的跨越。
在投資領(lǐng)域上,追求精準(zhǔn)化布局:資金與資源向 “關(guān)鍵環(huán)節(jié)” 傾斜。企業(yè)不再追求 “大而全”,而是聚焦產(chǎn)業(yè)鏈核心卡點或高增長場景。例如,光峰科技瞄準(zhǔn)半導(dǎo)體激光上游器件,科大訊飛主攻教育大模型 “知識幻覺” 等行業(yè)痛點,均指向細分領(lǐng)域技術(shù)瓶頸;而領(lǐng)益智造增資越南光弘聚焦 AI 終端硬件,德豪潤達合資公司鎖定新能源汽車照明等高毛利場景,貼合 “AI 從實驗室走向產(chǎn)業(yè)端” 的落地趨勢。
在投資策略上,企業(yè)更注重資本動作的 “投入產(chǎn)出比”,而非單純追求金額規(guī)模。例如,歌爾股份因關(guān)鍵條款未達成一致,果斷終止 95 億元收購,避免 “為并購而并購” 的無效投入;經(jīng)緯輝開 8.5 億元收購價以資產(chǎn)評估值為依據(jù),且設(shè)置業(yè)績對賭。
在投資模式上,傳統(tǒng) “直接并購” 占比下降,產(chǎn)學(xué)研深度綁定、產(chǎn)業(yè)基金間接布局、股東資源聯(lián)動等多元化合作模式興起,體現(xiàn)行業(yè) “開放協(xié)同” 的發(fā)展邏輯。例如,光峰科技與深圳技術(shù)大學(xué)共建實驗室,既借助高?蒲袑嵙Γ18 個省市級平臺),又為自身提供技術(shù)轉(zhuǎn)化出口,符合 “跨界合作成產(chǎn)業(yè)融合常態(tài)” 的特征;華工科技通過參投瑞源海潤基金(占比 39.75%)切入超硬材料、先進制造領(lǐng)域,既降低直接運營風(fēng)險,又可借助基金資源篩選優(yōu)質(zhì)標(biāo)的,類似 VC “體系化投資” 邏輯;晶合集成引入控股股東合肥建投增資,既獲得資金支持,又借助其資源強化產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同,形成 “上市公司 + 產(chǎn)業(yè)資本” 的合力。
歌爾股份終止約 95 億元股權(quán)收購 雙方未就關(guān)鍵條款達成一致
10 月 18 日,歌爾股份(證券代碼:002241)發(fā)布《關(guān)于終止籌劃股權(quán)收購事項的提示性公告》,宣布終止此前籌劃的、擬斥資約 95 億元人民幣收購相關(guān)精密結(jié)構(gòu)件企業(yè)股權(quán)的事項,交易雙方因未就關(guān)鍵條款達成一致,經(jīng)友好協(xié)商后決定終止合作。
據(jù)公告披露,為滿足戰(zhàn)略發(fā)展需求、增強精密結(jié)構(gòu)件領(lǐng)域綜合競爭力,歌爾股份于 2025 年 7 月 23 日首次公告籌劃股權(quán)收購事項。彼時,公司計劃以自有或自籌資金約 104 億港元(折合人民幣約 95 億元),收購聯(lián)豐商業(yè)集團有限公司(Luen Fung Commercial Holdings Limited)全資子公司 —— 米亞精密科技有限公司(Mega Precision Technology Limited)及昌宏實業(yè)有限公司(Channel Well Industrial Limited)100% 股權(quán)。
歌爾股份在公告中表示,自籌劃收購以來,公司已積極推進各項前期工作,包括有序開展盡職調(diào)查、審計、評估等,并與交易對方進行多輪溝通協(xié)商。但最終,因雙方未能就交易相關(guān)的關(guān)鍵條款達成一致意見,為切實維護公司及全體股東合法權(quán)益,經(jīng)公司審慎研究并與交易對方友好協(xié)商,決定終止本次股權(quán)收購事項。此次終止為雙方協(xié)商一致的結(jié)果,不存在單方面違約情形。
對于此次終止收購的影響,歌爾股份在公告中強調(diào)三大核心信息:一是交易各方均無需承擔(dān)賠償及法律責(zé)任;二是本次終止事項無需提交公司董事會或股東大會審議;三是不會對公司當(dāng)前經(jīng)營業(yè)績、財務(wù)狀況產(chǎn)生不利影響,亦不存在損害公司及全體股東利益的情形。
同時,公司表示未來將繼續(xù)圍繞既定戰(zhàn)略目標(biāo)開展經(jīng)營管理,通過 “內(nèi)生性發(fā)展 + 投資并購” 相結(jié)合的多元化方式,推動長期健康發(fā)展,持續(xù)提升公司發(fā)展質(zhì)量與價值,以更好地回報全體股東。
晶合集成控股子公司皖芯集成獲 30 億元增資:控股股東合肥建投入局,公司保持控制權(quán)
2025 年 10 月 16 日,合肥晶合集成電路股份有限公司(證券代碼:688249,簡稱 “晶合集成”)發(fā)布公告,宣布其控股子公司合肥皖芯集成電路有限公司(簡稱 “皖芯集成”)擬實施增資擴股,公司控股股東合肥市建設(shè)投資控股(集團)有限公司(簡稱 “合肥建投”)將以現(xiàn)金 30 億元認繳皖芯集成新增注冊資本,晶合集成及皖芯集成其他現(xiàn)有股東均放棄優(yōu)先認購權(quán)。本次增資將進一步增強皖芯集成資本實力,為其集成電路研發(fā)與產(chǎn)能擴充提供資金支撐。
根據(jù)公告內(nèi)容,本次增資的核心是合肥建投以貨幣方式出資 30 億元,其中 28.40 億元將計入皖芯集成新增注冊資本,剩余 1.60 億元計入資本公積。增資完成后,皖芯集成的注冊資本將從原來的 95.89 億元增至 124.29 億元,資金規(guī)模大幅提升。
從資金用途來看,皖芯集成需將本次增資款全部用于日常運營,包括購置生產(chǎn)設(shè)備、償還與主營業(yè)務(wù)相關(guān)的債務(wù)等,確保資金直接服務(wù)于集成電路業(yè)務(wù)發(fā)展。公告同時明確,增資過渡期內(nèi)皖芯集成的利潤或虧損將由增資后的全體股東按實繳出資比例共享或共擔(dān),增資價格不受過渡期損益影響,保障交易穩(wěn)定性。
本次增資后,晶合集成對皖芯集成的持股比例將從 43.75% 降至 33.75%,但這一調(diào)整不會改變其對皖芯集成的控制地位。公告強調(diào),晶合集成仍為皖芯集成第一大股東,且公司提名的董事占皖芯集成董事會席位過半數(shù),符合 “控制董事會即實質(zhì)控制公司” 的治理原則,因此皖芯集成仍將納入晶合集成合并報表范圍,不會對公司整體財務(wù)報表產(chǎn)生重大影響。
從股權(quán)結(jié)構(gòu)變化來看,合肥建投將以 22.85% 的持股比例成為皖芯集成第二大股東,其他現(xiàn)有股東(如農(nóng)銀金投、建信金投等)的持股比例均隨注冊資本擴容同比下降,但股權(quán)結(jié)構(gòu)整體保持多元穩(wěn)定,未出現(xiàn)單一股東獨大的情況。
從長期意義來看,本次增資是晶合集成圍繞集成電路主業(yè)的重要布局。一方面,30 億元資金將直接緩解皖芯集成的資金壓力,助力其突破研發(fā)瓶頸、擴大產(chǎn)能,提升在集成電路領(lǐng)域的綜合競爭力;另一方面,控股股東合肥建投的入局將為皖芯集成帶來更多資源支持,與晶合集成形成協(xié)同效應(yīng),符合公司聚焦集成電路核心業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃。
光峰科技攜手深技大建實驗室:600 萬深耕半導(dǎo)體激光,知識產(chǎn)權(quán)歸企業(yè)
2025 年 10 月 16 日,深圳光峰科技股份有限公司(證券代碼:688007,簡稱 “光峰科技”)宣布與深圳技術(shù)大學(xué)簽署合作協(xié)議,共同成立 “光峰科技 - 深圳技術(shù)大學(xué)聯(lián)合實驗室”。雙方將聚焦半導(dǎo)體激光前沿領(lǐng)域開展產(chǎn)學(xué)研合作,協(xié)議有效期 6 年,期間光峰科技預(yù)計投入不超過 600 萬元經(jīng)費,助力自身上游器件領(lǐng)域創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)鏈延伸。
此次合作是光峰科技推進 “上游突破驅(qū)動下游場景創(chuàng)新” 戰(zhàn)略的重要舉措。光峰科技作為激光行業(yè)上市公司,擁有成熟的產(chǎn)業(yè)化經(jīng)驗與行業(yè)資源;深圳技術(shù)大學(xué)則是廣東省、深圳市重點建設(shè)的應(yīng)用型高校,在半導(dǎo)體集成電路、光電芯片領(lǐng)域具備深厚科研實力與人才儲備,已建有 18 個省市級科研平臺及 49 個校企聯(lián)合實驗室,曾獲廣東省科技進步一等獎等多項榮譽。
根據(jù)合作協(xié)議,聯(lián)合實驗室為非獨立法人機構(gòu),依托深圳技術(shù)大學(xué)集成電路與光電芯片學(xué)院現(xiàn)有科研平臺建立,由雙方共同管理 —— 設(shè)立聯(lián)合管理委員會負責(zé)重大決策,深圳技術(shù)大學(xué)該學(xué)院承擔(dān)具體運營工作。合作內(nèi)容將圍繞三大核心展開:技術(shù)研發(fā)方面,針對半導(dǎo)體激光前沿領(lǐng)域開展合作研發(fā),共同申報科研項目,解決行業(yè)關(guān)鍵共性技術(shù)問題;人才聯(lián)動方面,結(jié)合光峰科技實際需求,通過 “委托開發(fā)”“聯(lián)合開發(fā)” 兩種模式,推動校企人才協(xié)同,提升雙方技術(shù)轉(zhuǎn)化與科研實踐能力;經(jīng)費靈活調(diào)配,600 萬元經(jīng)費將按項目規(guī)劃及聯(lián)合管理委員會確定的預(yù)算支付,可根據(jù)合作實際情況調(diào)整投入金額。
協(xié)議明確,合作期間聯(lián)合實驗室產(chǎn)生的知識產(chǎn)權(quán)等合法權(quán)益均歸光峰科技所有,同時雙方需對合作中的商業(yè)秘密與技術(shù)秘密嚴格保密,保障各自核心利益。
對于光峰科技而言,此次合作將進一步強化其上游器件領(lǐng)域的前瞻性技術(shù)研發(fā)能力。近年來,光峰科技持續(xù)向激光產(chǎn)業(yè)上游突破,發(fā)力核心器件研發(fā),尤其關(guān)注 AI 新技術(shù)催生的新場景需求。借助深圳技術(shù)大學(xué)的科研平臺與人才優(yōu)勢,公司有望夯實上游技術(shù)基礎(chǔ),推動核心器件在新賽道、大賽道的落地。
對深圳技術(shù)大學(xué)而言,與光峰科技的合作能加速科研成果轉(zhuǎn)化效率 —— 依托光峰科技的產(chǎn)業(yè)化能力,學(xué)?蒲袌F隊的技術(shù)成果可更快對接市場需求,同時為學(xué)生提供實踐場景,提升教學(xué)與科研的實用性。雙方表示,將以聯(lián)合實驗室為紐帶,打造產(chǎn)學(xué)研深度融合典范,創(chuàng)造經(jīng)濟與社會效益。
領(lǐng)益智造聯(lián)合增資越南光弘 4500 萬美元:聚焦 AI 終端硬件,持股比例不變
10 月 16 日,廣東領(lǐng)益智造股份有限公司(證券代碼:002600,證券簡稱:領(lǐng)益智造)發(fā)布公告,擬通過參股公司光弘科技(投資)有限公司(下稱 “光弘科技投資”),聯(lián)合其他股東向其全資子公司 DBG Technology (Vietnam) Co., Ltd.(光弘(越南)科技有限公司,下稱 “越南光弘”)共同增資 4500 萬美元,以支持越南光弘 AI 終端硬件相關(guān)業(yè)務(wù)發(fā)展。其中,領(lǐng)益智造間接增資 1102.5 萬美元,增資后仍間接持有越南光弘 24.5% 股份,股東持股比例保持不變。
根據(jù)公告,本次增資通過光弘科技投資向越南光弘實施,總增資規(guī)模 4500 萬美元,資金全部來源于股東自有資金。具體來看,領(lǐng)益智造通過旗下主體間接出資 1102.5 萬美元,其他股東合計間接出資 3397.5 萬美元。
增資完成后,標(biāo)的公司股權(quán)結(jié)構(gòu)將保持穩(wěn)定:光弘科技投資對越南光弘的持股比例仍為 100%,領(lǐng)益智造通過光弘科技投資間接持有越南光弘的 24.5% 股份未發(fā)生變化。公告明確,本次增資系全體股東根據(jù)越南光弘業(yè)務(wù)發(fā)展需求協(xié)商確定,定價遵循公允原則,不存在損害公司及中小股東利益的情形。
作為本次增資的直接受益方,越南光弘成立于 2020 年 7 月,注冊地位于越南太原省,核心業(yè)務(wù)涵蓋通信設(shè)備、電腦及外圍設(shè)備、民用電子產(chǎn)品、電子零件等生產(chǎn),當(dāng)前重點布局 AI 終端硬件領(lǐng)域。
財務(wù)數(shù)據(jù)顯示,越南光弘經(jīng)營狀況良好:2024 年全年實現(xiàn)營業(yè)收入 1.94 億元人民幣,凈利潤 2260.27 萬元;2025 年上半年營收進一步增長至 2.34 億元,凈利潤 1808.12 萬元,展現(xiàn)出穩(wěn)步增長的發(fā)展態(tài)勢。截至 2025 年 6 月 30 日,越南光弘總資產(chǎn)達 8.86 億元,凈資產(chǎn) 7.04 億元,為 AI 終端硬件業(yè)務(wù)擴張奠定基礎(chǔ)。
此外,光弘科技投資作為增資實施主體,注冊地位于中國香港,2024 年至 2025 年上半年凈利潤分別為 253.09 萬元、540.64 萬元,經(jīng)營穩(wěn)定且資信狀況良好,具備足額履約能力。
領(lǐng)益智造在公告中指出,本次增資核心目的是滿足越南光弘 AI 終端硬件業(yè)務(wù)發(fā)展需要,進一步提升其智能制造能力、業(yè)務(wù)拓展空間及技術(shù)創(chuàng)新水平。從公司戰(zhàn)略層面看,本次投資有利于增強領(lǐng)益智造在 AI 終端產(chǎn)業(yè)鏈的布局實力,提升綜合競爭力與盈利能力,不會對公司未來財務(wù)狀況和經(jīng)營成果產(chǎn)生重大不利影響。
據(jù)了解,本次增資金額(折合人民幣約 7827.2 萬元)占領(lǐng)益智造最近一年經(jīng)審計凈資產(chǎn)的 0.39%;疊加過去 12 個月內(nèi)累計對外投資暨關(guān)聯(lián)交易金額,合計占比達 0.5%,均在董事會審批權(quán)限內(nèi),無需提交股東大會審議,亦不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。
德豪潤達下屬企業(yè) 1600 萬設(shè)合資公司:延伸 LED 下游,覆蓋汽車 / 智能家居照明
2025 年 10 月 17 日,安徽德豪潤達電氣股份有限公司(證券簡稱:ST 德豪,證券代碼:002005)發(fā)布公告,宣布其下屬合伙企業(yè)蕪湖德豪共創(chuàng)企業(yè)管理合伙企業(yè)(有限合伙)(下稱 “蕪湖德豪共創(chuàng)”),將與惠州光聯(lián)世紀光電科技有限公司(下稱 “惠州光聯(lián)世紀”)共同設(shè)立合資公司,旨在現(xiàn)有 LED 封裝業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上拓展下游領(lǐng)域,為公司長遠發(fā)展注入新動力。
本次設(shè)立的合資公司暫定名為 “惠州德豪光聯(lián)光電科技有限公司”,總認繳出資額為 3000 萬元人民幣,其中,蕪湖德豪共創(chuàng)以自有資金認繳 1600 萬元,占比 53.33%,為第一大股東;惠州光聯(lián)世紀認繳 1400 萬元,占比 46.67%,雙方均以貨幣形式出資。
合資公司將運營 “ETI” 等品牌,覆蓋新能源汽車照明、智能家居照明、商業(yè)照明、特種照明四大核心照明領(lǐng)域,同時涉足電工器材、配電開關(guān)等相關(guān)產(chǎn)品。生產(chǎn)端將根據(jù)市場需求完成設(shè)計后,委托 ST 德豪及其子公司、符合條件的外部企業(yè)代工;銷售端則采用 “線上 + 線下” 雙渠道模式,覆蓋更廣泛客戶群體。
本次對外投資是 ST 德豪基于戰(zhàn)略發(fā)展的重要布局,核心目的在于整合公司現(xiàn)有資源、提升配置效率,通過合資公司向下游 LED 照明領(lǐng)域延伸,打造新的利潤增長點。公告強調(diào),本次投資已通過公司第八屆董事會第十次會議審議,無需提交股東大會,且不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易、不涉及重大資產(chǎn)重組。
從對公司的影響來看,本次投資在確保 ST 德豪日常經(jīng)營穩(wěn)定、有效控制風(fēng)險的前提下開展,不會對公司財務(wù)狀況、經(jīng)營成果產(chǎn)生重大不利影響,也不存在損害公司及全體股東利益的情形。后續(xù)公司將按市場化原則整合各方優(yōu)勢,建立內(nèi)部控制與監(jiān)管機制,積極應(yīng)對潛在風(fēng)險。
科大訊飛擬募資 40 億加碼 AI:24 億投算力、8 億攻教育大模型
近日,科大訊飛(證券代碼:002230)披露《2025 年度向特定對象發(fā)行 A 股股票募集說明書(申報稿)》,擬通過向特定對象發(fā)行 A 股股票募集資金不超過 40 億元,重點投向算力平臺建設(shè)、星火教育大模型研發(fā)及補充流動資金,進一步鞏固公司在人工智能領(lǐng)域的全棧自主可控優(yōu)勢,助力教育數(shù)字化轉(zhuǎn)型與 AI 產(chǎn)業(yè)規(guī)模化落地。
本次發(fā)行方案圍繞 “穩(wěn)定控制權(quán)、聚焦主業(yè)” 核心邏輯設(shè)計,擬向不超過 35 名符合中國證監(jiān)會規(guī)定條件的特定對象發(fā)行,其中公司實際控制人劉慶峰控制的安徽言知科技有限公司(下稱 “言知科技”)擬認購 2.5 億 - 3.5 億元,其余發(fā)行對象包括證券投資基金管理公司、證券公司、合格境外機構(gòu)投資者等。發(fā)行股票數(shù)量不超過 1 億股,占發(fā)行前公司總股本的 4.33%,未超過 30% 的監(jiān)管上限。
本次募集資金扣除發(fā)行費用后,將全額投入三大核心領(lǐng)域,形成 “算力支撐 - 場景落地 - 資金保障” 的閉環(huán)布局:
算力平臺項目(24 億元):作為公司 AI 技術(shù)研發(fā)的 “底座工程”,項目將通過租賃模式擴充全國產(chǎn)算力規(guī)模,支撐訊飛星火大模型持續(xù)迭代。目前訊飛已基于國產(chǎn)算力訓(xùn)練出深度推理模型星火 X1(70B),在數(shù)學(xué)、翻譯等能力上比肩國際頂尖模型,本次算力擴充將進一步保障大模型訓(xùn)練效率,降低對外部算力的依賴,鞏固全棧自主可控優(yōu)勢。
星火教育大模型及典型產(chǎn)品項目(8 億元):聚焦教育垂直領(lǐng)域,以星火大模型為基底,整合公司 21 年教育領(lǐng)域數(shù)據(jù)與經(jīng)驗,升級教育專屬大模型。具體落地于 AI 智慧課堂(優(yōu)化教師備課、課堂交互功能)與 AI 學(xué)習(xí)機(強化 “精準(zhǔn)學(xué) - 答疑 - 互動課” 一對一體系),解決通用大模型在教育場景中的 “知識幻覺”“教學(xué)適配性不足” 等問題,助力 “因材施教” 落地。
補充流動資金(8 億元):用于優(yōu)化公司財務(wù)結(jié)構(gòu),提升抗風(fēng)險能力。AI 行業(yè)高研發(fā)屬性下,公司 2022-2024 年研發(fā)投入年均增長超 15%,補充流動資金將為持續(xù)的核心技術(shù)攻關(guān)、人才儲備及業(yè)務(wù)擴張?zhí)峁┵Y金保障,支撐智慧醫(yī)療、智慧城市等業(yè)務(wù)線的規(guī)模化拓展。
當(dāng)前 “人工智能 +” 已成為國家戰(zhàn)略核心方向,2025 年國務(wù)院《關(guān)于深入實施 “人工智能 +” 行動的意見》明確提出 “支持大模型廣泛應(yīng)用”?拼笥嶏w作為國內(nèi) AI 產(chǎn)業(yè) “國家隊”,具備三大核心競爭力支撐本次募投項目落地:
技術(shù)壁壘領(lǐng)先:擁有認知智能全國重點實驗室等國家級平臺,星火大模型是國內(nèi)首個實現(xiàn)訓(xùn)練與推理全棧自主可控的大模型,2024 年 “多語種智能語音關(guān)鍵技術(shù)及產(chǎn)業(yè)化” 項目獲國家科技進步一等獎,技術(shù)實力獲權(quán)威認可。
行業(yè)落地深厚:教育領(lǐng)域服務(wù)超 5 萬所學(xué)校、1.3 億師生,AI 學(xué)習(xí)機連續(xù) 4 年蟬聯(lián)高端市場銷量第一;醫(yī)療、司法等領(lǐng)域大模型市占率位居行業(yè)前列,2024-2025 年大模型項目中標(biāo)金額、數(shù)量均位列央國企市場第一。
生態(tài)基礎(chǔ)扎實:訊飛開放平臺已開放 813 項 AI 能力,聚集超 870 萬開發(fā)者、開發(fā) 342 萬款生產(chǎn)級應(yīng)用,大模型開發(fā)者達 152 萬,為技術(shù)商業(yè)化落地提供廣闊生態(tài)支撐。
經(jīng)緯輝開 8.5 億全資收購中興系統(tǒng):切入專網(wǎng)通信,破解業(yè)務(wù)增長壓力
2025 年 10 月 17 日,天津經(jīng)緯輝開光電股份有限公司(證券代碼:300120,簡稱 “經(jīng)緯輝開”)發(fā)布公告,公司第六屆董事會第十三次會議已審議通過對外投資收購股權(quán)議案,擬以 8.5 億元現(xiàn)金全資收購中興系統(tǒng)技術(shù)有限公司(簡稱 “中興系統(tǒng)”)100% 股權(quán)。此次收購是經(jīng)緯輝開響應(yīng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方向、推進戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵舉措,旨在通過切入高成長的專網(wǎng)通信領(lǐng)域,破解現(xiàn)有業(yè)務(wù)增長壓力,提升公司核心競爭力與盈利能力。
根據(jù)公告,經(jīng)緯輝開將與深圳銀谷科技集團有限公司(簡稱 “銀谷科技”)、深圳市聚力弘創(chuàng)一號 / 二號投資企業(yè)(有限合伙)簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議,收購上述三方合計持有的中興系統(tǒng) 100% 股權(quán)。交易定價以中京民信資產(chǎn)評估報告為依據(jù) —— 中興系統(tǒng)股東全部權(quán)益經(jīng)收益法評估值為 8.528694 億元,經(jīng)交易各方協(xié)商后最終確定對價為 8.5 億元,資金來源為公司自有或自籌資金。
為保障收購質(zhì)量,交易對手方承諾:中興系統(tǒng)在 2025 年、2026 年、2027 年三個會計年度累計實現(xiàn)凈利潤不低于 2.15 億元。若業(yè)績承諾期累計凈利潤未達承諾目標(biāo)的 90%,交易對手方將以現(xiàn)金方式向經(jīng)緯輝開補償,補償金額按 “本次估值 ×(累計承諾凈利潤 - 累計實現(xiàn)凈利潤)/ 累計承諾凈利潤” 計算,且各交易對手方承擔(dān)連帶責(zé)任。
作為本次收購的核心標(biāo)的,中興系統(tǒng)是國內(nèi)專網(wǎng)通信領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)企業(yè),中興系統(tǒng)主營專網(wǎng)通信系統(tǒng)、工業(yè)互聯(lián)產(chǎn)品及企業(yè)數(shù)字化全棧技術(shù)服務(wù),是國家級專精特新小巨人企業(yè)、國家高新技術(shù)企業(yè),曾獲廣東省科技進步一等獎,業(yè)務(wù)覆蓋能源(智能電網(wǎng)、新能源監(jiān)控)、交通(智慧交通)、工業(yè)制造(工業(yè)互聯(lián)網(wǎng))等核心領(lǐng)域,同時受益于低空經(jīng)濟、智慧醫(yī)療等新興場景增長。中興系統(tǒng)連續(xù)多年位列國內(nèi)城市軌道專用通信市場份額第一,在智慧安防、算力集成等細分領(lǐng)域保持領(lǐng)先;截至 2025 年 3 月,持有 28 項授權(quán)專利(含 17 項發(fā)明專利)、57 項軟件著作權(quán),核心專利覆蓋專網(wǎng)通信關(guān)鍵技術(shù),且通過 CMMI5 全球軟件成熟度最高等級認證,具備國際級軟件研發(fā)與項目管理能力,服務(wù)曾獲世界項目管理學(xué)會(PMI)杰出項目獎。2024 年中興系統(tǒng)實現(xiàn)營業(yè)收入 10.55 億元、凈利潤 6592.29 萬元;2025 年上半年營收 5.06 億元、凈利潤 3169.91 萬元,經(jīng)營穩(wěn)健且保持增長態(tài)勢。
公告顯示,經(jīng)緯輝開現(xiàn)有觸控顯示、電磁線業(yè)務(wù)受行業(yè)競爭及宏觀經(jīng)濟影響,成長空間有限、盈利能力較弱,戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型需求迫切。收購中興系統(tǒng)將為公司帶來多重價值:
業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)升級:正式切入專網(wǎng)通信這一國家重點支持的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),依托中興系統(tǒng)在城軌等領(lǐng)域的穩(wěn)定份額,緩解現(xiàn)有業(yè)務(wù)增長壓力,打開新的業(yè)績增長空間。
資源協(xié)同增效:經(jīng)緯輝開產(chǎn)品覆蓋范圍廣,與中興系統(tǒng)在軌道交通、工業(yè)企業(yè)等客戶資源上可形成互補;同時,公司品牌影響力與融資能力將賦能中興系統(tǒng),提升其承接大型項目的能力。
半導(dǎo)體布局賦能:中興系統(tǒng)在通信領(lǐng)域的人才、技術(shù)與產(chǎn)業(yè)能力,將與經(jīng)緯輝開近年在半導(dǎo)體領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局形成協(xié)同,助力公司拓展相關(guān)產(chǎn)品銷售市場,推動射頻前端等領(lǐng)域國產(chǎn)替代進程。
大恒科技設(shè) 6 億全資子公司:落地上海布局半導(dǎo)體,提示行業(yè)經(jīng)驗風(fēng)險
日,大恒新紀元科技股份有限公司(證券代碼:600288,簡稱 “大恒科技”)宣布,其用于拓展半導(dǎo)體及新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的全資子公司已完成工商注冊登記,正式取得上海市普陀區(qū)市場監(jiān)督管理局頒發(fā)的《營業(yè)執(zhí)照》,標(biāo)志著公司在半導(dǎo)體行業(yè)的業(yè)務(wù)布局邁出實質(zhì)性一步。
回溯此前進展,大恒科技于 2025 年 9 月 9 日召開第九屆董事會第十一次會議,審議通過《關(guān)于對外投資設(shè)立全資子公司的議案》,明確擬以自有資金 6 億元在上海設(shè)立全資子公司,暫定名為 “上海新恒芯銳科技有限責(zé)任公司”。此次工商注冊的完成,意味著該戰(zhàn)略計劃從決策階段正式進入落地執(zhí)行階段,注冊信息與此前議案規(guī)劃高度一致。
根據(jù)工商登記信息,新設(shè)立的全資子公司具體情況如下:公司正式名稱為 “上海新恒芯銳科技有限責(zé)任公司”,注冊地址位于上海市普陀區(qū)怒江北路 598 號 18 層 1805 室,統(tǒng)一社會信用代碼為 91310107MAEXEUD118;注冊資本為人民幣 6 億元,成立日期為 2025 年 10 月 16 日,法定代表人為佘桃,由大恒科技 100% 持股,屬于全資控股子公司。
經(jīng)營范圍方面,該子公司將圍繞半導(dǎo)體及電子產(chǎn)業(yè)核心需求展開,涵蓋技術(shù)服務(wù)、開發(fā)、咨詢等技術(shù)類業(yè)務(wù),以及半導(dǎo)體器件專用設(shè)備制造、電子專用設(shè)備制造、電子元器件制造與銷售、電力電子元器件制造與銷售等實體業(yè)務(wù),同時包含機械零件加工銷售及貨物進出口、技術(shù)進出口等配套業(yè)務(wù),可在無需額外審批的情況下自主開展經(jīng)營。
對于此次投資,大恒科技表示,設(shè)立全資子公司是公司基于戰(zhàn)略發(fā)展方向的重要舉措,旨在完善在半導(dǎo)體行業(yè)、新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的業(yè)務(wù)布局,實現(xiàn)多維度戰(zhàn)略發(fā)展突破。資金來源為公司自有資金,不會對現(xiàn)有財務(wù)狀況和經(jīng)營成果產(chǎn)生不良影響,也不存在損害公司及股東利益的情形。
同時,公司也客觀提示了相關(guān)風(fēng)險:目前大恒科技主營業(yè)務(wù)未涉及半導(dǎo)體領(lǐng)域,缺乏該領(lǐng)域的人才、技術(shù)儲備及客戶、供應(yīng)商資源,新子公司拓展相關(guān)業(yè)務(wù)存在較高經(jīng)營風(fēng)險,后續(xù)能否達成預(yù)期目標(biāo)存在較大不確定性;短期內(nèi),該子公司不會對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生重大影響;在實際運營中,還可能面臨宏觀經(jīng)濟、市場環(huán)境、經(jīng)營管理等不確定因素帶來的風(fēng)險。公司將根據(jù)相關(guān)規(guī)定及時履行信息披露義務(wù),提醒投資者關(guān)注投資風(fēng)險。
未來,隨著上海新恒芯銳科技有限責(zé)任公司的業(yè)務(wù)推進,大恒科技在半導(dǎo)體及新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的布局將逐步清晰,市場也將持續(xù)關(guān)注其技術(shù)儲備、團隊搭建及業(yè)務(wù)拓展進展。
華工科技子公司 1590 萬參投基金:聚焦超硬材料與先進制造,占股近 40%
2025 年 10 月 16 日,華工科技產(chǎn)業(yè)股份有限公司(證券代碼:000988,簡稱 “華工科技”)發(fā)布公告,旗下全資子公司武漢華工科技投資管理有限公司(簡稱 “華工投資”)近日與多家機構(gòu)及自然人共同簽署合伙協(xié)議,以自有資金 1590 萬元參投武漢瑞源海潤創(chuàng)業(yè)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)(簡稱 “瑞源海潤基金”),持有該基金 39.75% 的財產(chǎn)份額,成為其核心有限合伙人之一。
據(jù)公告披露,瑞源海潤基金總規(guī)模為 4000 萬元,存續(xù)期 5 年,其中前 3 年為投資期、后 2 年為退出期,經(jīng)全體合伙人同意可延長 2 年;鹱缘匚挥谖錆h東湖新技術(shù)開發(fā)區(qū),聚焦三大高潛力領(lǐng)域:下一代超硬材料、散熱材料,以及先進制造與能源產(chǎn)業(yè),將依托武漢科創(chuàng)資源密集優(yōu)勢開展投資。
華工科技在公告中表示,本次投資符合公司發(fā)展戰(zhàn)略,華工投資以有限合伙人身份入伙,僅以認繳出資額為限承擔(dān)有限責(zé)任,風(fēng)險可控。資金來源為華工投資自有資金,不會影響其生產(chǎn)經(jīng)營活動正常運行,對公司整體財務(wù)及經(jīng)營狀況無重大不利影響,且暫不存在與公司形成同業(yè)競爭的情況。
結(jié)語:從終止大額收購到精準(zhǔn)增資擴產(chǎn),從校企聯(lián)合攻關(guān)到跨界切入高成長領(lǐng)域,9 家 A 股公司的近日投資動態(tài),本質(zhì)是科技企業(yè)在行業(yè)競爭加劇背景下的 “戰(zhàn)略校準(zhǔn)”,也是2025 年 A 股并購市場 "結(jié)構(gòu)分化、聚焦硬核" 趨勢的微觀縮影 —— 資本正從 "廣撒網(wǎng)" 轉(zhuǎn)向 "精準(zhǔn)滴灌",向半導(dǎo)體設(shè)備、AI 算力、高端制造等國家戰(zhàn)略領(lǐng)域集中:既有歌爾股份 “及時止損” 維護股東利益的理性,也有光峰科技、晶合集成、科大訊飛 “加碼核心賽道” 的堅定,還有經(jīng)緯輝開、大恒科技 “突破現(xiàn)有業(yè)務(wù)瓶頸” 的轉(zhuǎn)型嘗試。隨著地方產(chǎn)業(yè)基金持續(xù)入場、技術(shù)迭代加速推進,半導(dǎo)體、AI、激光等領(lǐng)域的資源整合將更頻繁,這些公司的資本動作能否轉(zhuǎn)化為長期競爭力,后續(xù)業(yè)績承諾兌現(xiàn)、技術(shù)落地進度及產(chǎn)能釋放效果,將成為市場關(guān)注的核心。