2025 年 10 月 25 日，江陰江化微電子材料股份有限公司（證券代碼：603078，證券簡稱：江化微）發(fā)布 2025 年第三季度報告。報告顯示，公司在本季度延續(xù)營收增長態(tài)勢，經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額同比激增超 150%，同時持續(xù)加大研發(fā)投入與產(chǎn)能建設(shè)，為半導(dǎo)體材料領(lǐng)域的進(jìn)一步發(fā)展奠定基礎(chǔ)；不過，扣非凈利潤同比下滑也反映出行業(yè)競爭與成本壓力下的經(jīng)營挑戰(zhàn)。

    一、核心業(yè)績：營收穩(wěn)步增長，利潤結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)分化

    營收端：本季度公司實現(xiàn)營業(yè)收入 3.29 億元，同比增長 10.27%；2025 年 1-9 月累計營收達(dá) 9.10 億元，同比增幅 10.92%，營收連續(xù)兩個報告期保持雙位數(shù)增長，顯示出公司在半導(dǎo)體材料細(xì)分市場的需求承接能力。

    利潤端：本季度利潤總額 3531.28 萬元，同比大幅增長 29.32%，主要受益于非經(jīng)常性損益的貢獻(xiàn)；歸屬于上市公司股東的凈利潤 3071.35 萬元，同比增長 4.60%。但從扣非口徑看，本季度扣非凈利潤 2750.96 萬元，同比下降 6.52%；1-9 月累計扣非凈利潤 7122.60 萬元，同比降幅擴(kuò)大至 15.93%，反映出主營業(yè)務(wù)盈利面臨一定壓力，或與行業(yè)原材料成本波動、市場競爭加劇有關(guān)。

    每股收益：本季度基本每股收益 0.0796 元，同比增長 4.60%；1-9 月基本每股收益 0.2043 元，同比下降 8.67%，與累計凈利潤變動趨勢一致。

    二、現(xiàn)金流表現(xiàn)亮眼，財務(wù)結(jié)構(gòu)保持穩(wěn)健

    報告期內(nèi)，江化微經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額表現(xiàn)尤為突出，成為財務(wù)端的重要亮點。

    2025 年 1-9 月，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達(dá) 1.49 億元，同比激增 159.21%，主要原因是 “票據(jù)支付增加及收回保證金”，體現(xiàn)出公司應(yīng)收賬款回收效率提升、運營資金管理能力優(yōu)化。截至 2025 年 9 月 30 日，公司總資產(chǎn) 26.23 億元，較上年末小幅下降 0.10%；歸屬于上市公司股東的所有者權(quán)益 19.38 億元，較上年末增長 2.39%，資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)一步優(yōu)化，財務(wù)結(jié)構(gòu)整體穩(wěn)健。

    從資產(chǎn)構(gòu)成看，公司流動資產(chǎn) 11.50 億元，非流動資產(chǎn) 14.73 億元，其中在建工程規(guī)模從上年末的 2.22 億元增至 2.93 億元，同比增長約 31.9%，顯示公司正加快產(chǎn)能建設(shè)步伐，為后續(xù)業(yè)務(wù)擴(kuò)張儲備產(chǎn)能。

    三、研發(fā)投入加碼，錨定半導(dǎo)體材料技術(shù)迭代

    作為半導(dǎo)體材料企業(yè)，江化微在 2025 年前三季度持續(xù)加大研發(fā)投入，為技術(shù)突破與產(chǎn)品升級提供支撐。報告顯示，1-9 月公司研發(fā)費用達(dá) 5.06 億元，較 2024 年同期的 4.05 億元增長約 24.9%，研發(fā)投入占營收比重提升至 5.56%。

    在半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)替代加速的背景下，研發(fā)投入的增加將助力公司在光刻膠配套試劑、濕電子化學(xué)品等核心產(chǎn)品領(lǐng)域提升技術(shù)壁壘，進(jìn)一步搶占國內(nèi)市場份額。同時，公司專項儲備從上年末的 40.01 萬元增至 162.64 萬元，增幅超 300%，體現(xiàn)出對安全生產(chǎn)與合規(guī)運營的重視，為長期穩(wěn)定經(jīng)營提供保障。