近日，深圳市龍圖光罩股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱(chēng)：龍圖光罩，證券代碼：688721）舉辦投資者關(guān)系交流活動(dòng)，中信證券、國(guó)泰海通、中銀國(guó)際、光大證券等多家知名券商及投資機(jī)構(gòu)參與調(diào)研，公司董事會(huì)秘書(shū)鄧少華、證券事務(wù)代表李建東、證券法務(wù)專(zhuān)員丁子善共同接待并就公司經(jīng)營(yíng)、技術(shù)發(fā)展及行業(yè)趨勢(shì)等核心問(wèn)題與投資者深入溝通。

    作為 2010 年成立的獨(dú)立第三方半導(dǎo)體掩模版廠(chǎng)商，龍圖光罩憑借關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)能力與自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，深耕半導(dǎo)體掩模版的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售。自 2024 年 8 月登陸科創(chuàng)板以來(lái)，公司持續(xù)加碼技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)品迭代，已實(shí)現(xiàn)半導(dǎo)體掩模版工藝能力從 130nm 到 65nm 的跨越，并完成 40nm 工藝節(jié)點(diǎn)生產(chǎn)設(shè)備布局，產(chǎn)品廣泛覆蓋信號(hào)鏈及電源管理 IC 等成熟制程，以及功率器件、MEMS 傳感器、先進(jìn)封裝等特色工藝領(lǐng)域。此外，公司于 2022 年 8 月設(shè)立珠海市龍圖光罩科技有限公司，緊跟國(guó)家半導(dǎo)體行業(yè)戰(zhàn)略，聚焦高端半導(dǎo)體芯片掩模版領(lǐng)域，致力于推進(jìn)高端制程國(guó)產(chǎn)化配套，向 “國(guó)內(nèi)一流、國(guó)際領(lǐng)先的半導(dǎo)體光罩標(biāo)桿企業(yè)” 目標(biāo)邁進(jìn)。

    直面業(yè)績(jī)波動(dòng)：二季度下滑收窄，短期調(diào)整為長(zhǎng)期發(fā)展蓄力

    交流中，投資者重點(diǎn)關(guān)注公司 2025 年上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)情況。據(jù)介紹，公司上半年?duì)I業(yè)收入同比下降 6.44%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比下降 28.93%，但二季度業(yè)績(jī)下滑幅度已出現(xiàn)明顯收窄。公司表示，當(dāng)前業(yè)績(jī)波動(dòng)為行業(yè)階段性調(diào)整與公司技術(shù)投入期的正常反應(yīng)，隨著技術(shù)轉(zhuǎn)化與產(chǎn)能釋放，后續(xù)經(jīng)營(yíng)有望逐步回暖。

    行業(yè)技術(shù)辨析：無(wú)掩模光刻為補(bǔ)充，傳統(tǒng)技術(shù)仍占核心

    針對(duì) “無(wú)掩模光刻技術(shù)是否替代當(dāng)前技術(shù)” 的疑問(wèn)，龍圖光罩給出明確回應(yīng)：無(wú)掩模光刻技術(shù)雖具備靈活性高、周期短的優(yōu)勢(shì)，適配研發(fā)驗(yàn)證、原型制作及小批量多品種生產(chǎn)場(chǎng)景，目前主要應(yīng)用于 PCB、IC 載板、低世代顯示面板及部分封裝領(lǐng)域，但在高端半導(dǎo)體芯片制造中，仍面臨生產(chǎn)效率低、套刻精度不足、現(xiàn)有設(shè)備無(wú)法直接升級(jí)等局限。尤其在量產(chǎn)環(huán)節(jié)，無(wú)掩模技術(shù)單片加工時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，導(dǎo)致晶圓綜合成本更高，不具備經(jīng)濟(jì)可行性。因此，該技術(shù)更多是傳統(tǒng)光刻技術(shù)在特定領(lǐng)域的 “有力補(bǔ)充”，而非替代關(guān)系，公司對(duì)傳統(tǒng)光刻技術(shù)的核心地位及自身業(yè)務(wù)發(fā)展邏輯保持信心。

    毛利率穩(wěn)定對(duì)策：三重舉措對(duì)沖壓力，保障盈利韌性

    面對(duì)半導(dǎo)體掩模版行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇及公司技術(shù)升級(jí)、產(chǎn)能擴(kuò)張帶來(lái)的毛利率壓力，龍圖光罩制定了清晰的應(yīng)對(duì)策略。公司表示，未來(lái)毛利率或受新建產(chǎn)線(xiàn)及設(shè)備折舊增加的固定成本影響出現(xiàn)小幅下降，但將通過(guò)三方面舉措維持合理水平：其一，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，持續(xù)向更高精度、更高附加值的掩模版產(chǎn)品升級(jí)；其二，深化技術(shù)迭代與工藝優(yōu)化，通過(guò)提升產(chǎn)品良率、優(yōu)化原材料采購(gòu)及供應(yīng)鏈管理實(shí)現(xiàn)降本增效；其三，釋放新產(chǎn)能并擴(kuò)大營(yíng)收規(guī)模，利用規(guī)模效應(yīng)攤薄固定成本，減輕單位產(chǎn)品折舊壓力。多重舉措下，公司有望規(guī)避毛利率大幅波動(dòng)，保障盈利韌性。

    設(shè)備國(guó)產(chǎn)化推進(jìn)：穩(wěn)進(jìn)兼顧，助力供應(yīng)鏈自主可控

    在設(shè)備國(guó)產(chǎn)化方面，公司坦言，當(dāng)前半導(dǎo)體高端制造領(lǐng)域仍存在共性挑戰(zhàn) —— 光刻機(jī)與檢測(cè)設(shè)備主要依賴(lài)進(jìn)口，國(guó)產(chǎn)設(shè)備在晶圓制造環(huán)節(jié)與國(guó)際巨頭仍有差距，不過(guò)國(guó)內(nèi)技術(shù)已在科研、PCB 及先進(jìn)封裝領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)部分量產(chǎn)應(yīng)用。基于 “保障生產(chǎn)穩(wěn)定性與產(chǎn)品良率” 的核心原則，龍圖光罩正審慎評(píng)估、驗(yàn)證并逐步引入合格國(guó)產(chǎn)設(shè)備，在推進(jìn)供應(yīng)鏈自主可控的同時(shí)，確�，F(xiàn)有業(yè)務(wù)平穩(wěn)運(yùn)行。

    經(jīng)營(yíng)策略調(diào)整：聚焦兩大方向，搶占市場(chǎng)機(jī)遇

    面對(duì)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局變化，龍圖光罩同步優(yōu)化經(jīng)營(yíng)策略：一方面，在 130nm 及以上制程半導(dǎo)體掩模版領(lǐng)域，為鞏固核心客戶(hù)合作黏性，對(duì)部分客戶(hù)采取階段性降價(jià)讓利措施；另一方面，緊抓先進(jìn)封裝發(fā)展機(jī)遇 —— 隨著摩爾定律逐步失效、高算力芯片廣泛應(yīng)用，先進(jìn)封裝通過(guò)系統(tǒng)重構(gòu)、縮短互聯(lián)長(zhǎng)度提升芯片性能，成為 AI 等高算力芯片的關(guān)鍵技術(shù)，公司上半年已向該領(lǐng)域傾斜市場(chǎng)與技術(shù)資源，成功開(kāi)拓天成先進(jìn)等新客戶(hù)，并深化與華天科技的合作，為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)注入新動(dòng)能。

    此次投資者交流活動(dòng)，龍圖光罩全面展現(xiàn)了公司在技術(shù)研發(fā)、市場(chǎng)布局及風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)上的清晰思路。未來(lái)，公司將持續(xù)以技術(shù)為核心驅(qū)動(dòng)力，依托產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)與產(chǎn)能釋放，在半導(dǎo)體掩模版國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程中把握機(jī)遇，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。