近日，廣東世運(yùn)電路科技股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱(chēng)：世運(yùn)電路）舉辦特定對(duì)象調(diào)研及現(xiàn)場(chǎng)參觀活動(dòng)，中信證券、宏利基金、光大證券、遠(yuǎn)望角投資等 34 家機(jī)構(gòu)代表參與，公司董事會(huì)秘書(shū)尹嘉亮先生接待并與投資者深入交流。活動(dòng)中，世運(yùn)電路系統(tǒng)介紹了公司發(fā)展歷程、主營(yíng)業(yè)務(wù)概況，并圍繞 “芯創(chuàng)智載” 新一代 PCB 產(chǎn)品、核心客戶(hù)合作、財(cái)務(wù)狀況及股東結(jié)構(gòu)等核心議題展開(kāi)詳細(xì)解答，傳遞出公司在技術(shù)創(chuàng)新、業(yè)務(wù)布局及經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性上的多重優(yōu)勢(shì)。

    “芯創(chuàng)智載” 新一代 PCB：技術(shù)突破引領(lǐng)升級(jí)，2026 年中預(yù)計(jì)投產(chǎn)，多新興領(lǐng)域打開(kāi)空間

    作為本次交流的焦點(diǎn)，世運(yùn)電路 “芯創(chuàng)智載” 新一代 PCB 產(chǎn)品憑借高技術(shù)含量與復(fù)雜工藝，展現(xiàn)出相較于傳統(tǒng) PCB 的顯著優(yōu)勢(shì)。據(jù)介紹，該產(chǎn)品核心技術(shù)亮點(diǎn)集中在三方面：一是消除鍵合線(xiàn)設(shè)計(jì)，大幅減小機(jī)械應(yīng)力失效風(fēng)險(xiǎn)，顯著提升芯片互連技術(shù)的可靠性；二是超短連接路徑優(yōu)化，將電感降至 1nH 以下，有效降低開(kāi)關(guān)損耗與電壓過(guò)沖，電氣性能得到大幅改善；三是芯片內(nèi)嵌工藝創(chuàng)新，通過(guò)將功率芯片直接嵌入 PCB 板內(nèi)，實(shí)現(xiàn)器件與 PCB 一體化，不僅減少封裝體占用空間、降低封裝成本，還同步提升了電氣性能與散熱效果，進(jìn)一步優(yōu)化系統(tǒng)功效與可靠性。

    在應(yīng)用場(chǎng)景上，“芯創(chuàng)智載” 產(chǎn)品精準(zhǔn)瞄準(zhǔn)高增長(zhǎng)領(lǐng)域，覆蓋新能源汽車(chē)、數(shù)據(jù)中心、高功率通信設(shè)備、人形機(jī)器人、儲(chǔ)能、航空航天等，市場(chǎng)前景廣闊。公司透露，該新一代 PCB 項(xiàng)目預(yù)計(jì)于2026 年中正式投產(chǎn)，目標(biāo)客戶(hù)將聚焦人工智能、新能源汽車(chē)、人形機(jī)器人、低空飛行器、AI 智能眼鏡等新興領(lǐng)域，有望成為公司未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要引擎。

    關(guān)于產(chǎn)品定價(jià)，世運(yùn)電路表示目前尚未確定具體價(jià)格，后續(xù)將綜合原材料成本、工藝復(fù)雜度、技術(shù)規(guī)格要求及市場(chǎng)供需關(guān)系等多因素動(dòng)態(tài)制定，確保產(chǎn)品性?xún)r(jià)比與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

    綁定核心客戶(hù) T：人形機(jī)器人業(yè)務(wù)同步開(kāi)發(fā)，新一代產(chǎn)品有望實(shí)現(xiàn)替代

    在核心客戶(hù)合作方面，世運(yùn)電路與 T 客戶(hù)（市場(chǎng)普遍認(rèn)為指向特斯拉）的長(zhǎng)期緊密合作關(guān)系成為投資者關(guān)注重點(diǎn)。據(jù)介紹，公司作為 T 客戶(hù)的核心供應(yīng)商，已實(shí)現(xiàn)汽車(chē)、儲(chǔ)能、算力、機(jī)器人等全產(chǎn)業(yè)鏈配套供應(yīng)，深度契合 T 客戶(hù)多領(lǐng)域發(fā)展需求。

    針對(duì)人形機(jī)器人業(yè)務(wù)，尹嘉亮提到，T 客戶(hù)正持續(xù)迭代推進(jìn)人形機(jī)器人產(chǎn)品，世運(yùn)電路已同步配合客戶(hù)開(kāi)展技術(shù)開(kāi)發(fā)工作，未來(lái)隨著 T 客戶(hù)人形機(jī)器人量產(chǎn)落地，公司相關(guān)配套訂單預(yù)計(jì)將同步實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。此外，隨著 T 客戶(hù)在新能源汽車(chē)領(lǐng)域?qū)?PCB 產(chǎn)品性能、規(guī)格要求不斷提升，“芯創(chuàng)智載” 新一代 PCB 產(chǎn)品憑借技術(shù)優(yōu)勢(shì)，未來(lái)在對(duì) T 客戶(hù)的供貨中，有望替代部分原有產(chǎn)品，進(jìn)一步深化合作粘性。

    長(zhǎng)期來(lái)看，T 客戶(hù)在新能源汽車(chē)、自動(dòng)駕駛、儲(chǔ)能、人形機(jī)器人等領(lǐng)域的全球領(lǐng)先布局，將持續(xù)帶動(dòng)世運(yùn)電路 PCB 需求增長(zhǎng)，疊加無(wú)人駕駛試運(yùn)行、人工智能業(yè)務(wù)升級(jí)等趨勢(shì)，公司訂單增長(zhǎng)確定性較強(qiáng)。

    財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)健：現(xiàn)金流充裕賦能發(fā)展，投資收益增厚利潤(rùn)

    財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，世運(yùn)電路 2025 年上半年經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)亮眼。期內(nèi)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~達(dá) 4.28 億元，同比增長(zhǎng)約 30%，彰顯出核心業(yè)務(wù)強(qiáng)大的現(xiàn)金創(chuàng)造能力，為公司日常運(yùn)營(yíng)、研發(fā)投入、市場(chǎng)拓展提供堅(jiān)實(shí)資金保障。

    在資金運(yùn)作與產(chǎn)能建設(shè)上，公司 2024 年通過(guò)定向增發(fā)成功募集資金，確保新項(xiàng)目按計(jì)劃推進(jìn)，為擴(kuò)大產(chǎn)能、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提升技術(shù)水平奠定基礎(chǔ)；2025 年以來(lái)，公司積極布局對(duì)外投資，通過(guò)謹(jǐn)慎且前瞻性的投資舉措已實(shí)現(xiàn)良好收益，進(jìn)一步增厚公司利潤(rùn)，提升綜合競(jìng)爭(zhēng)力與市場(chǎng)價(jià)值。

    股東結(jié)構(gòu)穩(wěn)定：新豪國(guó)際減持后仍居二股東，戰(zhàn)略延續(xù)性獲保障

    針對(duì)市場(chǎng)關(guān)注的新豪國(guó)際減持事宜，世運(yùn)電路明確表示，新豪國(guó)際在完成計(jì)劃內(nèi)減持后，仍持有公司約 17% 股份，繼續(xù)穩(wěn)居第二大股東，與第一大股東持股比例差距約 6%，公司核心股東結(jié)構(gòu)保持穩(wěn)定，股權(quán)集中性有利于戰(zhàn)略方向一致性與長(zhǎng)期決策穩(wěn)定性。

    據(jù)悉，新豪國(guó)際本次減持所得資金中，部分將投向與世運(yùn)電路具有協(xié)同效應(yīng)的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，為公司未來(lái)業(yè)務(wù)拓展、技術(shù)升級(jí)提供支持。同時(shí)，公司創(chuàng)始人未來(lái)三年將繼續(xù)擔(dān)任總經(jīng)理，負(fù)責(zé)日常經(jīng)營(yíng)與戰(zhàn)略執(zhí)行，確保公司戰(zhàn)略延續(xù)性與執(zhí)行力，此次減持不僅體現(xiàn)股東對(duì)公司長(zhǎng)期價(jià)值的認(rèn)可，更為公司持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展筑牢根基。