近日，廣東世運(yùn)電路科技股份有限公司（證券代碼：603920，證券簡(jiǎn)稱：世運(yùn)電路）舉辦投資者關(guān)系活動(dòng)，以現(xiàn)場(chǎng)會(huì)議形式接待了上海非馬、海輝華盛基金、潤(rùn)融私募、浙商證券、佛山市金融局、江門市證券業(yè)及上市公司協(xié)會(huì)等 29 家單位代表。公司董事會(huì)秘書尹嘉亮先生出席活動(dòng)，系統(tǒng)介紹公司發(fā)展歷程、主營(yíng)業(yè)務(wù)及經(jīng)營(yíng)情況，并就投資者關(guān)注的核心戰(zhàn)略、技術(shù)優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)能布局等問題展開深度互動(dòng)交流。

    核心戰(zhàn)略：以汽車電子為基，構(gòu)建 “PCB - 半導(dǎo)體 - 封裝” 一體化能力

    調(diào)研中，尹嘉亮明確公司未來發(fā)展主線 —— 以汽車電子為業(yè)務(wù)基石，通過技術(shù)協(xié)同與產(chǎn)業(yè)鏈整合，打造 “PCB - 半導(dǎo)體 - 封裝” 一體化核心能力，重點(diǎn)研發(fā)高集成度模組化產(chǎn)品。同時(shí)，公司將積極拓展儲(chǔ)能、人形機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)等新興賽道，依托泰國(guó)基地的全球化產(chǎn)能布局，深化與海外優(yōu)質(zhì)客戶的綁定，堅(jiān)持 “技術(shù)溢價(jià) + 財(cái)務(wù)穩(wěn)健” 雙原則，持續(xù)提升在 PCB 制造及半導(dǎo)體領(lǐng)域的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

    針對(duì)市場(chǎng)關(guān)注的 “芯創(chuàng)智載” 新一代 PCB 產(chǎn)品，尹嘉亮詳解其三大核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)：一是消除鍵合線設(shè)計(jì)，減小機(jī)械應(yīng)力失效風(fēng)險(xiǎn)，顯著提升芯片互連可靠性；二是采用超短連接路徑，將電感降至 1nH 以下，大幅降低開關(guān)損耗與電壓過沖，優(yōu)化電氣性能；三是通過元器件內(nèi)嵌工藝，減少封裝體占用空間、降低封裝成本，同時(shí)提升散熱效果與電氣穩(wěn)定性。該產(chǎn)品可將功率芯片直接嵌入 PCB 板內(nèi)，實(shí)現(xiàn)器件與 PCB 一體化，適用于新能源汽車、數(shù)據(jù)中心、高功率通信設(shè)備、人形機(jī)器人、儲(chǔ)能、航空航天等多領(lǐng)域，預(yù)計(jì) 2026 年中正式投產(chǎn)，目標(biāo)客戶涵蓋人工智能、新能源汽車、人形機(jī)器人、低空飛行器、AI 智能眼鏡等新興領(lǐng)域企業(yè)。

    技術(shù)突破與業(yè)務(wù)進(jìn)展：AI 服務(wù)器 PCB 量產(chǎn)落地，海內(nèi)外客戶合作深化

    在 PCB 行業(yè)技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力方面，尹嘉亮指出，材料選擇、生產(chǎn)工藝與生產(chǎn)環(huán)境是核心決定因素，行業(yè)技術(shù)迭代快，持續(xù)研發(fā)投入與前沿技術(shù)布局是企業(yè)關(guān)鍵競(jìng)爭(zhēng)力。目前，公司在 AI 服務(wù)器領(lǐng)域已實(shí)現(xiàn)重要突破 ——28 層 AI 服務(wù)器用線路板、24 層超低損耗服務(wù)器及 5G 通信類 PCB 均已量產(chǎn)，業(yè)務(wù)覆蓋海內(nèi)外核心客戶：海外市場(chǎng)通過 ODM 廠商切入 NV 高速連接器模塊與電源模塊領(lǐng)域，完成 AMD 全系產(chǎn)品認(rèn)證，并為歐洲主要算力中心提供產(chǎn)品；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)則為多家國(guó)產(chǎn)算力廠商的 GPU 相關(guān)產(chǎn)品提供研發(fā)支持，同時(shí)布局網(wǎng)卡板、控制板及服務(wù)器通信小模塊等邊緣產(chǎn)品。隨著新建項(xiàng)目投產(chǎn)，公司 AI 服務(wù)器主板及高端多層板產(chǎn)能將逐步釋放。

    關(guān)于客戶合作與運(yùn)營(yíng)效率，尹嘉亮介紹，公司對(duì)主要客戶賬期通常為 60 天，海外收入占比常年保持在八成以上，且海外客戶回款速度快，有效保障公司現(xiàn)金流健康。此外，公司與順控合作進(jìn)展順利，各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)工作均按既定目標(biāo)推進(jìn)。

    產(chǎn)能布局：“國(guó)內(nèi) + 海外” 雙備份，支撐高階產(chǎn)品落地

    為滿足全球化發(fā)展與高階產(chǎn)品產(chǎn)能需求，公司正構(gòu)建 “國(guó)內(nèi) + 海外” 雙備份產(chǎn)能體系。海外端，泰國(guó)先進(jìn)制程產(chǎn)業(yè)園預(yù)計(jì) 2026 年 12 月達(dá)到可使用狀態(tài)，將有效滿足海外客戶對(duì)供應(yīng)鏈安全及關(guān)稅規(guī)避的需求；國(guó)內(nèi)端，公司 2025 年擬投資 15 億元建設(shè) “芯創(chuàng)智載” 新一代 PCB 智造基地，重點(diǎn)生產(chǎn)芯片內(nèi)嵌式 PCB 產(chǎn)品與高階 HDI 電路板，為核心技術(shù)落地提供產(chǎn)能支撐，同時(shí)下半年計(jì)劃新增新一代 PCB 制造基地，進(jìn)一步提升高階 HDI 產(chǎn)品產(chǎn)能。

    針對(duì)子公司珠海世運(yùn)的運(yùn)營(yíng)情況，尹嘉亮表示，珠海世運(yùn)前身為奈電軟性科技電子（珠海）有限公司，2021 年被公司收購(gòu)，主營(yíng)軟性印制電路板、軟硬結(jié)合板及組裝業(yè)務(wù)，產(chǎn)品聚焦消費(fèi)電子市場(chǎng)。目前公司已從市場(chǎng)拓展、技術(shù)研發(fā)、運(yùn)營(yíng)協(xié)調(diào)、資源調(diào)配等多維度制定整合措施，積極改善其經(jīng)營(yíng)狀況。

    應(yīng)對(duì)行業(yè)內(nèi)卷：技術(shù)創(chuàng)新 + 市場(chǎng)拓展 + 供應(yīng)鏈管理，筑牢競(jìng)爭(zhēng)壁壘

    面對(duì)國(guó)內(nèi) PCB 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的現(xiàn)狀，尹嘉亮提出三大應(yīng)對(duì)策略：一是堅(jiān)持技術(shù)創(chuàng)新，加大前沿技術(shù)研發(fā)投入，以芯片內(nèi)嵌式 PCB 封裝等核心技術(shù)構(gòu)建差異化優(yōu)勢(shì)；二是拓展市場(chǎng)領(lǐng)域，在深耕新能源汽車國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的同時(shí)，發(fā)力 AI + 應(yīng)用、人形機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)等新興賽道，目前已獲得多個(gè)智能駕駛項(xiàng)目定點(diǎn)并進(jìn)入量產(chǎn)供應(yīng)；三是強(qiáng)化供應(yīng)鏈管理與成本控制，針對(duì)覆銅板、玻璃纖維布等核心原材料，通過與供應(yīng)商協(xié)商控制漲價(jià)幅度、推遲漲價(jià)時(shí)間，優(yōu)化供應(yīng)鏈結(jié)構(gòu)，提升生產(chǎn)工藝效率，同時(shí)運(yùn)用金融工具開展商品套期保值業(yè)務(wù)，降低原材料價(jià)格波動(dòng)對(duì)成本的影響。